大通证券月份居民消费价格涨幅将超过吧

络优化 大通证券：4月份居民消费价格涨幅将超过5% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月份居民消费价格涨幅将超过5%一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。3月份居民消费价格同比上涨5.4%，创出32个月来新高，比1、2月份，居民消费价格同比上涨4.9%加快。采用新权数计算的3月份居民消费价格(CPI)同比涨幅5.383%，环比下降0.207%，采用旧权数计算的居民消费价格(CPI)同比涨幅5.415%，环比下降0.225%。

去年的翘尾因素短期内对价格总水平的影响仍然很大，翘尾因素对第二季度的影响为3.5个百分点，受食品价格、大宗商品价格上涨影响，4月份居民消费价格涨幅将超过5%。国家宏观经济政策特别是货币信贷政策的效果将进一步显现，通胀可能会于年中见顶后于下半年放缓。今年的CPI控制目标已经上调到4%，实现目标难度很大。农业、银行、地产、有色、煤炭、保险、食品饮料、商业零售等行业将是通胀预期之下受益的板块。

一季度食品价格上涨11.0%，其中粮食价格上涨12%。从长期看，至少在未来20年，由粮价所推动的消费物价上涨将是一个长期趋势，这是由中国人口增长耕地却不断减少的国情决定的。中国目前靠本国粮食生产只能满足90%至95%的需求，其余差额部分需要从国际市场上进口。国际粮价持续上扬，仍可能传导到国内。粮价上涨的主要原因是世界粮食库存量低于国际公认的17%至18%的安全线水平，再加上世界各地连年的自然灾害，使全球粮食产量持续减产，粮食价格始终在高位徘徊。

为保护农民利益，2011年生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元。从另一个角度来讲，粮食价格一定程度的上涨，也是农民收入的重要来源。刘易斯拐点来临，劳动工资上涨直接提高生产成本和产品价格，提高农民工从事农业生产活动的机会成本，降低食品生产的劳动投入，进而降低食品供应，提高食品价格。