行业医疗保健医药电商行业点评荐5股

医疗保健：医药但面对这样一锅卖相不怎么样的红烧肉电商行业点评 荐5股 -29 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件淄博市卫计委、京东善元电商公司、新华大药店签署《“健康城市”战略合作协议》。落地淄博市医疗处方流转信息平台及处方药电子商务项目。试点期限2年。

评论此次合作主要是政府主导，试点医药分业后的处方院外流转。之前医疗机构内部的垄断势力，让80%的药品在冗长且低效的医疗渠道中实现销售。目前推动的公立医院改革正在逐渐切断医院、医生与药品在经济利益上的联系，实现医药分离。医药分离必然导致处方的院外流转。此次淄博的处方流转试点，由政府主导、卫计委管理的全市公立医院参与，有望为全国推广提供可复制的经验。

三方优势互补、合作共赢的合作模式。此次试点合作有地方卫计委参与，预计在医院端接受处方院外流转，并落地实施的力度会比较大。京东在试点期间运营处方流转信息平台（平台归淄博卫计委所有，委托京东、新华大药店在试点期内运营）。新华大药店是受理平台流转处方的药品提供方，严格审核受理的处方，完成配送或到店取药的全部交易流程。三者未来我个人觉得的合作是昙花一现还是持续共赢，需要搭建合理的利益分配机制。

药房显著受益于处方院外流转的推广。医药逐渐分离是公立医院改革的必然趋势，随着电子处方的院外流转，医药电商在药品终端市场的占比将提升。药房在处方院外实现销售的过程中，承担提供药品、审核处方、最后一公里配送等重要角色，显著受益于处方院外流转的推广。

投资建议我们维持行业“增持”评级，投资组合为：新华制药、益丰药房、老百姓、一心堂、嘉事堂。