重磅2015上半年光伏企业财报解析新时代

导读

2015年上半年全国新增并装机量7.7 GW，累计装机量达 5.7GW。光伏产业受国家政策支持、市场需求强劲影响，多家中期业绩超过预期。不过，财报你看了那么多，哪些数据才是企业经营业绩的试金石？哪些企业的经营状况需要重点关注？那么你所需要的都在这里。

报告简介

报告目的：观察上半年光伏中上游企业经营情况、预判下半年公司策略、产业趋势

研究对象：21家光伏中上游上市公司（10家美国上市企业，11家中国上市企业）

*美股比较中加入Sun Power和First Solar是为对比近期强势发展的美国市场与全球最大的光伏需求国中国企业之间的生产经营情况。另：下游企业未在本次报告研究范围。

研究方向：从出货量、市场分布、盈利水平、资本结构、运营能力、资产收益和企业估值七方面对公司经营情况进行全面分析。

要点摘要：

1.出货量分析：天合光能领跑2季度出货量

2.市场分布：光伏制造企业继续撤离欧洲

.营收排行：阳光电源、韩华、阿特斯经营业绩最抢眼

4.盈利情况分析：阿特斯股东利润排榜首，英利股东利润为-9.61亿元

5.资本结构分析与营运能力分析：晶澳、旷达负债率降幅最大

6.资产收益情况分析：旷达科技、阿特斯总资产报酬率最高

7.企业估值分析：投资者对未来光伏行业表示乐观

8.2015年下半年光伏企业经营环境展望

一、出货量分析：天合光能领跑2季度出货量

可能是由于太紧张在公布出货量的7家制造公司中，天合光能、晶科、韩华、晶澳出货量较上一季度增长20%、16%、16%、12%，昱辉、阿特斯、英利分别降低-12.7%、-17%、- %。韩华、晶科、阿特斯、天合光能和晶澳出货量较去年同期分别增长81%、 8%、 2%、 0.6%、16%，昱辉和英利的与去９日上午１１时许年同期降低-1 .5%和-18%。

二、市场分布分析：光伏制造企业继续撤离欧洲

与2015年第一季度相比（以下称Q1）相比，几乎各公司在欧洲市场的出货量都有不同程度的降低。

晶澳：无论与Q1还是去年Q2相比，中国市场占比都接近翻了一倍，相应的亚太地区除中国外的其它市场和欧洲市场占比下降。

阿特斯：欧洲市场出货比例下降，亚洲及其它地区比例增长，整体上来说与上一季和去年同期市场比例变化不大。