行业东兴证券存款准备金率调整对A股影响初探

东兴证券：存款准备金率调整对A股影响初探 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

本期中小市值主题关注：存款准备金率调整对A股影响初探。1）迄今为止，央行共调准45次，其中 5次为上调，10次为下调；2）尽管调整存款准备金率一直是重要的货币政策工具，但是在2006年之前，央行使用这项工具的频率很低，2006年之后调准才成为货币政策的常用工具； ）一般来说，上调存款准备金率是利空消息，市场应该下跌；相反，下调存款准备金率是利好消息，市场应该上涨。但是，统计结果并不支持以上结论，上证一定要坚持收支两条线原则综指和深证成指在存款准备金率调整后的反应并没有明显的规律。

本期中小市值政策关注：证券公司资产管理业务新政已落地。10月19日，证监会颁布《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券如能达成公司集合资产管理业务实施细则》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》。这标志着证券公司资产管理业务新政已落地。

中小市值估值跟踪：创业板和中小板估值水平均略微提升。截止10月21日，创业板PE（TTM）为 .02，中小板PE为28.76，沪深 00PE为10.22。

中小市值业绩跟踪：三季报业绩预告显示创业板盈利未见好转。通过对创业板中报业绩预告和三季报业绩预告的比较，我们发现创业板盈利未见好转,我们初略估计创业板2012年三季报归属母公司净利润同比增长- .0%左右。

中小市值流动性跟踪：解禁市值显著提升。创业板和中小板解禁市值由上周的11.27亿提升至本周的145.86亿，有6只个股解禁市值超过十亿，分别是圣农发展、紫鑫药业、太阳电缆、中泰化学、齐心文具、和佳股份。

本期重点推荐个股：恒顺电气、金正大、瑞普医疗、老板电器、勤上光电。