高考加油高手理财之道合理配置资产有效控制风险魏家

高手理财之道：合理配置资产 有效控制风险

2008年，高通胀成为全球共同面对的问题，无论是发达国家，还是发展中国家，抑或是新兴市场。在前在原来国内没有液晶面板线情况下两年股市楼市的超级大牛市中，人们谈论最多的是买房子、买股票，买基金，计算着财产增值的倍数。而熊市的不期而至，又使人们转而关心如何减少投资损失，如何保证资产不再缩水，进而实现增值等话题。

国内市场还是海外市场？股票、基金、债券，还是保险、房产、黄金？业内专家认为，在全球高通胀及经济放缓的背景下，投资者应设立长期的理财规划，多市场、多品种地配置资产，分散市场风险，应对市场波动，以达成资产的长期稳定增长。

需要关心的不是收益率，而是控制风险

“理财是一个简单的道理，但是这个简单的道理需要金融学的专业知识，而不是简单地向市场投一笔钱就可以获得回报。”中国国际经济关系学会常务理事、中联社国际投资顾问中心主任谭雅玲说。

谭雅玲对表示，金融专业知识不仅体现在价格上，更多体现在经验和经历的过程中，以及在这一过程中对于风险和收益的把握。目前，国际金融市场多数面临下行风险，但在这一过程中，有的市场是主动调整，有的是被动接受。目前这一轮国内外市场的金融调整，是以发达国家问题为主的调整。

她建议，在当前比较波动和迷茫的投资环境中，投资者首先要有自我的见解和认知。今年下半年，包括未来，投资者不能把所有的资金都投入到中国市场中，因为单一市场的风险比较大，要承受的压力也会很大。此外，在人民币对美元升值的态势下，不能急于将持有的美元兑换成人民币，而应将美元兑换成欧元，从股票和外汇两个角度进行资产配置，以更好地控制风险。

“所以，投资者在选择某一理财产品时，首先需要关心的不是收益率，而是产品的风险，只有这样，才能不被某些产品的宣传所诱导，做出理性、客观的判断。”谭雅玲说。

核心加卫星，实用的资产配置模型

据渣打银行(中国)有限公司首席投资官梁大伟介绍，投资者的资产配置应该反映出不同的资产状况和理财目标。银行则需对投资客户进行适应性测试，包括检测其风险承受能力和预期回报等项目。

而根据测试结果，银行的财富管理部门通常会把投资者分成三种类型：投资保守型、投资稳健型和非常进取型，继而根据不同类型的投资者制定“资产配置模型”。在投资组合的总体配置中，核心资产搭配卫星资产的“加值核心”配置方式比较有效。“核心”部分是投资的主体，通常占投资一半以上，一般不频繁地作出调整。“卫星”部分是卫星资产，指除核心资产以外的其他投资，可以根据市场积极调整，捕捉不同市场情况下带来的投资机遇。

他对本报举例说，稳健型的投资者可以考虑将15%的核心资产配置在现金类投资产品，40%投资于股票类产品，35%配置在债券型投资产品，剩余的颇有感触。10%配置在商品等另类投资产品。非常进取的投资者则可将所有核心资产的70%投资于股票型产品，20%配置于债券型，余下的10%投资在另类商品等。以稳健型投资的过往收益看，10年内的年平均回报率在9%左右。其中，最高收益年份在29%，最低收益率则为－8%。

“财富的积累需要时间。以道琼斯指数的量化分析看，过去35年，股票是所有投资工具中回报率最高的一种。而经历过目前这轮痛苦的调整，未来市场仍有回复生机的可能。不过，今明两年，投资者的资产配置更加需要多元化。”梁大伟说。

全球投资，宜采取“自下而上”的个股策略

“理财是一个中长期的目标，一个家庭最好的理财期限应该是五年到十年，如果说是长期

，应该是一生。”泰康人寿银行保险部助理总经理卢昕说。

设想一下，如果有一家瑞典的种子公司，世界上每生产七个西红柿，就有一个结自它所卖出的种子，投资者是否希望分享它的成长收益？正在发行的交银基金基金经理郑伟辉表示，在全球气候变暖和人口急剧膨胀的背景下，这种公司的定价能力值得期待。它会和众多优质公司一起，进入交银基金的股票池。

“从全球股票中推荐出2900只左右只是第一步，之后，施罗德集团全球的12个研究团队会对这些股票进行再次挑选，将备选库缩至1300只左右。多次筛选后，最终入选高评级股票池的只有500只左右。”郑伟辉说，入选之后，这些公司还要接受严格的观察和判断，包括公司管理层是否有远见、公司所处行业是否有较强的进入壁垒、公司是否在提高市场份额方面具有更大潜力等。最终选择出具备可持续性竞争力的、定价合理的优质增长型公司进行投资。

郑伟辉表示，目前全球投资采取“自下而上”的个股精选策略尤为重要。因为在全球市场相对低迷的情况下，如果在区域资产配置的基础上进行简单的指数化投资，很可能受到来自市场系统性风险的伤害。相比之下，精选个股的策略在寻找赢利机会方面具有明显的优势。

在交银施罗德看来，每一个十年，都有一些事件对世界投资产生深远影响。过去十年，全球投资市场的主要驱动力是中国、资源、石油以及互联。而未来十年全球投资将围绕着全球气候变暖、人口老龄化、新兴经济体与世界经济进一步一体化这三大趋势展开。

“受气候变化影响的农业、环保、替代能源，受新兴市场崛起影响的基础建设、大宗商品、建筑业，以及受人口特征变化影响的医药、旅游、教育等行业个股，都蕴含着巨大的投资潜力。”郑伟辉说。

经济规律表明，没有任何一个股市能永远傲视群雄，也没有任何一个股市能逃脱牛熊转换的轮回。在全球资本市场的舞台上，今年的热点很可能在下一年就风光不再。投资人进行全球资产配置，意味着可以在全球范围内寻找“黄金”，把握股市轮动的收益。

来源《中国经济时报》