高考加油地产山重水复柳暗花明魏家

地产：山重水复 柳暗花明 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们在2012年《大涨之后，需警惕基本面改善引发的焦虑》、《择机收割，静待新的催化剂》、《水涨船高》、《铁律仍难打破》等多篇研报中对地产板块整体走势与基本面背离的规律做了总结——09年4季度，在销售数据越发火爆、媒体报道涨声一片时买入地产股的，若资金量大，刚建完仓即要面对12月份开启的暴跌，基本没有兑现收益的机会；10年 月份，销售反弹、媒体铺天盖地冠以楼市小阳春报道，且大部分卖方纷纷唱多，此时若杀入地产股，在随后 月底开启的暴跌中将被伤得体无完肤；10年9月下旬至10月份，跟随金九银十抢筹地产股的，在11月份开启的暴跌中亦伤痕累累；11年6月下旬，看到销售数据环比有较大起色，特别是龙头数据较好而加仓地产股的，在随后7月份限购扩大引发的暴跌中，损失惨重；2012年 月，小阳春来袭，销售环比大幅反弹，当月板块指数下跌4%；2012年5月以后，尽管宏观流动性改善利好接连涌现，销售也月月创新高，但销售越旺，超额收益越差——5月份证监"宝玉母子"成都重逢。会房地产指数（88 010）仅上涨 .42%，仅跑赢沪深 00指数 .2个百分点，超额收益比前4个月大幅收敛；6月板块指数下跌6.54%，居然跑输大盘0.06个百分点；7月份板块指数更是下跌了7.49%，跑输大盘幅度扩大至2.2我们不得不说这是极为异常的。”他透露6个百分点，显示销售持续改善后超额收益更进一步收敛；2012年12月楼市销售火爆，单月销量创年内新高，一线城市房价涨幅明显，趋势延续到1月份，淡季不淡，若12月底1月初介入地产股，将面临1月份的调整（1月份证监会房地产指数88 010仅仅上涨0.81%，跑输沪深 00指数5.6 个百分点，多数个股亦表现欠佳）。