机械制造7200亿国防预算意味着什么

机械制造：7200亿国防预算意味着什么 201 -0 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

军工行业系列报告之二十三◆新增国防费将用于增加高新武器装备及配套设施建设投入新华社报道，中国政府计划将201 年度军费较去年提升10.7%，总额为7202亿元人民币(约等于114 亿美元)，新增国防费将适当增加高新武器装备及其配套设施的建设投入。我们认为，对应201 年GDP预计7.5%的增速，国防费增速实际处于较高的水平，体现了国家对于高新武器装备投入的重视。此外，国家未来还将实施一系列军工领域的重大科技专项，这些支出并没有包含在国防预算中。因此，涉及军工领域的投资实际发生额将远高于7200亿。

我们认为，与世界主要国家相比，当前我国国防支出占财政支出比重较低，占GDP比重也较低；在支出结构上，偏向于对机器的维护和保养而不是新装备的开发，所以装备维持和训练费比例偏高。我们认为，军费支出将提高装备科研费比重，同时向高技术军种倾斜。特别是加大对海、空军建设投入,增强其远程战略作战能力,为赢得未来战争奠定基础。

◆仍处于补偿性增长阶段建立军费合理增长机制成大势所趋我们认为，目前中国的军费开支仍然处于补偿性增长阶段。如果考虑到1979年至1989年期间，全国居民物价总指数年平均上涨7.49%的因素，这一时期的国防投入实际年平均负增长5.8 %。而补偿性增长，就是为了弥补这段时期投入相对较少而不得不采取的补救措施。最近十年我国的防务负担基本上维持在1.4%左右，这个比例距离我国 %的最优防务负担明显偏低。人大发言人指出，我国民众希望政府对日方挑衅能有更加强硬的姿态。我们认为，民众的支持体现了未来的发展需要。预计未来我国的国防预算将建立合理增长机制，提高占财政支出和GDP的比例。

◆未来5年迎来空军换装高潮飞机制造板块蕴藏广阔空间近年来，我国空军在装备更新换代和国产化上已进入实质性阶段，我国自主研制的先进飞机如枭龙、歼十已经可以大批量生产，并开始装备空军。根据“三步走”的发展战略，预计未来 -5年，我国将迎来武器装备国产化的换装高潮。我们继续看好航空工业板块的投资机会，建议围绕航空发动机重大科技专项的出台布局航空发动机相关品种，同时积极布局大运输机、航空电子装备、直升机、通用航空和信息化兵器等板块标的。