非美市场陷入动荡是否预示更大的风暴即将来

非美市场陷入动荡 是否预示更大的风暴即将来袭？

巴菲特在上周末表示，中国市场现在要比美国便宜得多，甚至能够跑赢美股。而在这之前，他也曾说过，他的成功得益于不断成长的美国经济。这一回，美元继续走强，然而却使得其他市场陷入了动荡之中。

新兴市场动荡不安

在过去一周多时间里，阿根廷央行连续加息三次，将基准利率从27.25%提升至40%，以稳定不断贬值的比索。今年以来，阿根廷比索兑美元累计下挫15%以上，并在5月4日创下近4年新高22.5000。

纵观美指，今年以来不断走强，再加上美联储加息，加剧了全球美元的回流，对于本来经济就脆弱的新兴市场来说是致命的一击

。其实不只是阿根廷，在美元指数连续走强、10年期美债收益率突破3%，导致全球借贷成本上升的大背景下，新兴市场资产普遍承压。

4月以来，香港金管局先后买入13次港元，以面对港元贬值，然而效果不佳事小，导致香港银行体系的结余急剧减少，银行间市场利率急速攀升。5月4日，3个月期Hibor升至1.72000%，不断刷新十年来最高水平。

亚洲金融危机魅影再现？

其实，不仅仅在香港、阿根廷，土耳其也面临着同样的问题，巴西雷亚尔走弱苗头也开始显现，马来西亚林吉特的日线更是持续走弱。

而无论是阿根廷比索还是港元，上调利率的目的都是为了留住本国(地区)市场资金、稳住汇率。

英国《金融时报》援引国际金融协会(Institute of International Finance)资深总监Sonja Gibbs的话说，美元一定要记得退出能力秀系统。无法成功退出的的持续走强，可能或已经引发了新兴市场资产更长时间，更大规模的抛售，这将增加新兴市场偿债偿贷压力。

国际金融协会(IIF)指出，土耳其和阿根廷去年发行美元计价债券规模分别达3570亿美元和2310亿美元，如此一来，美元升值所带来的本币贬值会使其还债负担成为一个天文数字。

一般来说，新兴国家爆发危机主要有三个原因：外债水平较高、经济预期较差、资本大幅外流。而此前新兴国家危机的爆发均处于全球经济不景气时期，加上美联以及中远集团下的ST远洋继续亏损储加息、美元走强导致新兴国家资本外流，最终引爆债务危机。

数据显示，历次危机爆发前，新兴国家均拥有较高的外债规模。比如，1982年，拉美主要国家外债占GDP比重达到50%~65%，相较于1970年增幅超过4倍；1997年，东南亚主要国家外债水平攀至历史高点65%~170%。同时，新兴国家在历次危机前均遭遇全球经济放缓，出口增速随之下滑，经济预期不断恶化。

通常只要美联储宣布加息，全球市场就不得不被迫进入紧缩周期，风险资产将会面临巨大考验，对于投资者来说，最好的避险方法就是降低负债，同时有计划地增加避险资产的配置，将财富隔绝于风雨。