幸福快乐东兴证券协议交易低迷估值水平企稳依依不舍

东兴证券：协议交易低迷 估值水平企稳 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

三板市场出现分化，协议市场较为低迷。上周，三板市场主要指数涨跌互现，做市交易回暖，而协议交易量大幅下降。上周三板成指收于1 81.41，周涨幅 .01%，三板做市收于1 4.89，周跌幅1.65%；三板成指周成交额15. 4亿元，涨幅49. 0%。受协议交易大幅缩水影响，上周新三板市场交投量有所下降。总成交量 9,571万股，较前一周大幅下跌18%，其中做市成交量20,704万股，小幅上涨5%；而协议成交量18,867万股，大幅下跌 4%。上周新三板总成交金额19.57亿元，较前一周几乎持平，其中做市成交额12.96亿元，涨幅24%；而协议成交额6.61亿元，大幅下跌28%。年初至今新三板累计成交金额1 2 .71亿元。

上周新增挂牌企业51家。截止上周五，新三板挂牌公司家数 49 家，新增51家，比前一周稍有减少；总股本达到18 4亿股，新增26亿股。其中做市转让挂牌公司822家，新增27家；协议转让挂牌公司2671家，新增24家。1657家有成交公司总市值9581.01亿元，其算数平均市值5.78亿元，与前一周相比有所上升。

估值水平企稳。上周新三板公司平均PE（剔除负值、零值和500倍以上极值后取算数平均值，下同）44.07，较前一周小幅上涨0. 8%，同期A股平均PE为78.16；PE中位数为26.61棉价会降到什么程度，与前一周持平，同期A股PE中位数为51.04。上周，医疗保健和信息技术的市盈率和市净率皆在各行业中排名前三（剔除金融业）。剔除金融业，市盈率排前三的行业是医疗保健、能源和信息技术；市净率排前三的行业是医疗保健、信息技术和可选消费。

新三板掘金：波尔通信（4 0191）。公司是国内无线电管理领域的全业务解决方案提供商，已推出50余个符合客户需求及行业标准的产品和解决方案。公司的主要客户为军队、国家及各省市无线电管理机构。自身销售业务覆盖全国85%以上国家及省级无线电管理机构；积极参与国家无线电管理的标准建设工作；继续研发基于云服务的格化无线电监测管理系统产品，并探索基于“云监测”的新型服务模式。公司规划建设的“无线电检测实验室”推动了公司无线电检测业务发展，已有多个无线电检测类项目签约；军队无线电管理领域也持续发展，14年2个项目通过验收。

明利仓储和联讯证券交投火爆。上周共有27家公司变更转让方式为做市转让，比前一周减少1家，主要集中在信息技术和工业行业。上周涨幅前十的公司主要集中在工业和电子领域，排名前三的是天衡股份、搜装科技、华绿生物；成交量前十的公司主要集中在金融领域，排名前三的是联讯证券、明利仓储、福建国航；成交额前十的公司主要集中在金融和软件领域，排名前三的是明利仓储、联讯证券、融信租赁。

拟定增规模缩小。上周共44家公司公告了定向增发预案，比上周增加8家；预计总募集资金12.40亿元，比上周减少2.4 亿元；发行目的以补充流动资金为主，行业主要集中在信息技术和工业领域。