大通证券居民消费价格涨幅创新高

所以对我们很严格。最早还有打屁股的惩罚 大通证券：居民消费价格涨幅创新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

居民消费价格涨幅创新高进入21世纪以来，我国物价经历了三次较大的波动。第一次从2003年1月CPI由负转正后到2004年开始加快上涨，到7月份最高涨幅达到5.3%；第二次从2006年3月—2008年4月，CPI由最低0.8%持续上涨至8.7%；目前正在经历第三次波动，CPI2009年11月份由负转正，现在仍处于CPI上升阶段。一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。

分类别看，食品上涨11.0%，烟酒及用品上涨2.0%，衣着上涨0.3%，家庭设备用品及维修服务上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.1%，交通和通信下降0.1%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，居住上涨6.5%。3月份居民消费价格同比上涨5.4%，创出32个月来新高，比1、2月份，居民消费价格同比上涨4.9%加快。采用新权数计算的3月份居民消费价格(CPI)同比涨幅5.383%，环比下降0.207%，采用旧权数计算的居民消费价格(CPI)同比涨幅5.415%，环比下降0.225%。

去年的翘尾因素短期内对价格总水平的影响仍然很大：2010年价格运行对2011年3月份的翘尾影响为3.2个百分点，占CPI同比涨幅的60%。而新涨价因素的影响只有2.2个百分点，比上个月回落了0.1个百分点。CPI的环比数据3月份比2月份下降了0.2%，关于物价调控的一些措施效果初显。翘尾因素对第二季度的影响为3.5个百分点，二季度居民消费价格涨幅达到5%，国家宏观经济政策特别是货币信贷政策的效果将进一步显现，通胀可能会于年中见顶后于下半年放缓。今年的CPI控制目标已经上调到4%，实现目标难度很大。农业、银行、地产、有色、煤炭、保险、食品饮料、商业零售等行业将是通胀预期之下受益的板块。

要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，坚决防止物价过快上涨，巩固经济发展的好势头。切实实施好稳健的货币政策。处理好控制货币总量和改善结构的关系、抑制通货膨胀与促进经济增长的关系，综合运用公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具，进一步完善人民币汇率形成机制，将社会融资规模控制在合理范围之内。宏观调控面临的两难问题不少，要防止多项政策叠加的负面影响。

如果紧缩力度过大，就可能出现严重的滞胀，一方面经济衰退，经济增长速度放缓，失业率攀升，经济不景气，同时由于成本提高，形成比较高的通货膨胀。