行业医疗保健低估值与高成长并重荐4股

医疗保健：低估值与高成长并重 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻1.湖北省发布基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案2.国务院深化医改领导小组发布《2016年度医改工作进展监测报告》 .人社部发布医保药品目录准入谈判结果公司公告1.人福医药获得重组人鼠嵌合抗人-EGFR单抗注射液的《药物临床试验批件》2.富祥股份发布2017年半年报，营收具体执行时各充电服务商会根据市场的动态进行调整同比增长 0.52%，归属于上市公司股东的净利润同比增长17% .多家上市公司产品通过谈判进入国家医保目录4.现代制药发布2017年半年度业绩快报，营收同比减少0.05%，归属于上市公司股东的净利润同比增加2 .27%5.凯莱英拟以自有资金出资设立全资子公司“天津凯莱英医药科技有限公司”市场行情回顾近5个交易日内沪深 00指数上涨1.4 %，申万一级行业均以上涨报收，医药生物行业上涨0.94%，涨幅在申万28个一级行业中排名靠后，跑输沪深 00指数。子行业均以上涨报收，其中化学制药行业上涨1.46%。截至7月25日，申万医药生物行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为 7.41倍，化学制药行业市盈率为 8.55倍；相对于全体A股（剔除银行股）市盈率的溢价率分别为 4. %和 8.42%，溢价率相比于上周有所下降。个股涨跌幅方面，亿帆医药、康芝药业和永安药业涨幅居前；恩华药业、金城医药和景峰医药领跌。

投资策略在经历了前期的下跌之后，近期市场出现了一定程度的反弹，呈现出普涨的格局，但医药行业相对于其他行业仍然表现不佳。由于其他行业近期持续上涨，使得医药行业的估值溢价率已经降至近年来的低点，相对估值已经趋于合理，我们判断行业内仍存在结构性机遇，临近中报披露期，在标的选择方面应重点关注业绩的确定性和估值的合理性。由于新一轮招标正在进行之中，未来随着新标结果的实施，降价对于业绩的压力将逐步体现，同时今年内新版医保目录有望在各地执行，新进入医保目录产品的放量将对业绩产生积极影响，我们建议关注主导产品竞争格局良好，受药品招标降价影响较小，同时受益于新版医保目录执行的上市公司，推荐估值较低，基本面稳健，业绩确定性强，内生性增长动力充足的绩优个股，如华东医药（00096 ）和华润双鹤（600062）。本周泛酸钙的价格继续大幅上涨，创出了近年来的新高。由于泛酸钙行业竞争格局较好，同时短期内暂无新产能进入，严格的环保核查也使得产品的供给受到了影响，供需关系出现了不平衡，我们认为未来一段时间内泛酸钙价格仍将保持在高位，推荐亿帆医药(002019)（泛酸钙市场占有率%；复方黄黛片通过谈判进入医保）。此外建议继续关注核心品种稳健增长，半年度利润预增2我们就赢球了。”阿里汉特意强调中国人怕丢脸0- 0%的京新药业（002020）。