行业工业综合现金流改善有望推动园林行业行情深

工业综合：现金流改善有望推动园林行业行情深化 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘其中现场爆炸点的第9栋房屋（9号仓）为整栋危房要：

行业聚焦现金流改善有望推动园林行业行情深化：东方园林12年年报显示公司现金流改善明显，12年经营现金流净额为-2.51亿元，同比去年减少1.45亿负现金流出，经营现金流净额同增 6%。尤其经营流出现金增速已显著低于经营流入现金增速，对供应商付款已与公司收款相匹配，新项目当年工程收款足以覆盖当年经营性支出。我们认为随着公司新旧项目完成切换，现金流改善将有更大体现，201 年全年转正可能很大。作为园林龙头企业，东方园林现金流改善甚至转正对行业意义重大，证明园林行业可以找到持续高速发展的模式，资金与现金流不再成为行业估值阻碍。受行业现金流改善预期，上周园林表现靓眼，行情有望在预期不断兑现中深化。

一周（04月14日—04月20日）行业回顾本周民生建筑板块上涨 .60%，在1 个证监会一级行业中，民生建筑涨幅排第5位，最大涨跌幅分别出现在周五、周一，幅度分别为2. 1%、-0.47%。

本周建筑板块涨幅居前5的个股是浦东建设（17.9 %）、光正钢构（15.7 %）、铁汉生态（14. 7%）、东方园林（10.69%）和棕榈园林（10.65%），涨幅居后5的个股是上海建工（-8.74%）、*ST大地（-7.62%）、雅致股份（- .97%）、延长化建（-1.69%）和中材国际（-1.2 %）。

年初至今建筑板块涨幅居前5的个股是光正钢构（61.95%）、苏交科（最大扭矩650Nm/1750~4750rpm。而入门的GT版本动力输出则为462Ps(340Kw)45.68%）、铁汉生态（41.22%）、东方园林（ 9.54%）和蒙草抗旱（29. 6%），涨幅居后5的个股是精工钢构（-16.56%）、东南架（-1 . 8%）、龙元建设（-1 .0 %）、鸿路钢构（-12.94%）、中国铁建（-12.27%）。

重点公司动态跟踪普邦园林：一季度营业收入 .7 亿，同比增长16%，归属于上市公司股东的净利润0. 9亿元，同比增长26%。

中国建筑：2012年营业收入5715亿，同比增长16%，归属于上市公司股东的净利润157亿元，同比增长15%。

中国水电：2012年营业收1,270. 7亿元，同比增长11.96%；实现归属于上市公司股东的净利润40.94亿元，同比增长1 .1 %。

上周报告精要（04月14日—04月20日）1、《装饰行业三月订单好转，重点推荐江河幕墙、广田股份》2、《东方园林（002 10）—现金流改善明显符合预期，1 年将再迎来大发展》