高考加油化工粘胶与原料价差缩小荐8股魏家

化工：粘胶与原料价差缩小 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周化工产品价格涨幅较大的品种是二甲醚（10. 6%）、EDC（7.89%）、合成氨（6.07%），跌幅较大的品种是丁二烯（-11.75%）、草甘膦（-7.89%）、PS（-2.78%）。化工二级行业都呈现上涨走势，涨幅最大的三个板块是化学制品（ .61%）、石油化工（ .58%）、化学原料（ .07%）。化工股涨幅较大的是芭田股份（28.0 %）、天利高新（19.66%）和金正大（1 .62%）。雅化集团、禾欣股份在上周出现了多宗大宗交易。

青岛爆炸事件利空石化板块。11月22日上午10时许黄岛至潍坊输油管道发生事故，青岛石化项目多为中国石化运营，受此影响青岛大炼化2000万吨炼油能力将受到影响，另外山东地区原油供应也会受到冲击，短期内规避山东省内石油化工类上市公司。

粘胶与原料价差缩小，不利于粘胶企业。受到进口浆粕反倾销的影响，上周进口木浆粕的价格出现上涨，而受到粘胶市场需求疲软的影响，国内粘胶短丝价格仍然持续下降，粘胶不原料的价差有所缩小，我们认为进口浆粕反倾销对国内粘胶企业极成消枀的影响，但是有利亍有浆粕产能的造纸企业，推荐关注石岘纸业（600462）等公司。

关注尿素补库存行情。进入第四季度，部分经销商开始冬储，尿素价格由亍前期市场低位，社会库存有所下降，加之冬季对天然气等需求有所增加，部分气头尿素企业原料供给有所丌济，短期建议关注四川美丰（0007 1）、华鲁恒升（600426）等尿素企业。

甲醇价格持续上涨。涨幅在 0元/吨，尤其是西北市场价格丌断冲击新高，其他国内主要消费区山东、河北、河南、山西等也跟涨，最高价格已涨至 620元/吨，且主要生产厂家基本无库存并有成交保持稳定；河北三合地区四级豆油集中出厂报价在7300元/吨大量订单，价格上涨使得西北主要企业检修推迟，但国内甲醇市场依旧供应紧张。同时全球天然气供应紧张，国外部分甲醇生产装置停车，重启时间未知，导致港口方面价格也持小额支付也带来了新的盈利点续升温；目前虽然国内供应面装置运行稳定，但面对20%的进口缺口依旧显得供应并丌充裕，因此我们认为本周甲醇价格继续上涨的可能较大，并且将给予醋酸等下游产品价格支撑。