高考加油商业零售基金四季报零售行业持仓分析荐7股魏家

商业零售：基金四季报零售行业持仓分析 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

零售板块维持超配，但配臵比例有所下调。据Wind，2018Q4,零售板块占基金总持仓比重约为 .10%，维持超配，超配比例约0.46%，但相比2018Q ,零售板块占基金总持仓比重降低0.44个百分点。持仓总市值上看，2018Q4零售板块基金持仓总市值约485.80亿，占净值比例0. 7%，环比下降0.09pct；持仓市值前十大公司的市值占比为95.2%，相对2018Q 上升2. pct，板块筹码有所集中。从基金市值来看，相比2018Q ，增幅前三标的为永辉超市（28.6亿元增至61.8亿元）、老凤祥（ .6亿元增至7.4亿元）、珀莱雅（0.7亿元增至2.8亿元）；降幅前三分别为苏宁易购（28.6亿元降至12.9亿元）、王府井（1.0亿元降至0.4亿元）、重庆百货（ .1亿元降至2.6亿元）；截止2018Q4，基金持有市值排名前三的零售板块标的分别为永辉超市、苏宁易购、老凤祥。

永辉超市增持显著，家家悦持仓略有增加。2018Q4，永辉超市作为必需消费龙头，被大幅增持：持有基金数增加42支至111支；持股总量增加4. 5亿股至7.86亿股；基金重仓持股占流通股比重增加5.46pct至9.86%不仅意味着相关改革措施将进入到实际操作阶段；持仓市值增加 .2亿元至61.8亿元。家家悦作为区域生鲜定位优势企业，业绩增速稳健，持有基金数略有下降（减少7支至28支），但持股总量、持股占流通股比重上均有上升，持股总量增加448万股至 45 万股；基金重仓持股占流通股比增加2.85%至22.00%。

可选消费配臵分化，王府井遭遇减持，天虹股份、老凤祥、周大生、珀莱雅持仓提升。2018Q4,可选消费板块配臵发生分化，其中：1）百货板块。王府井持有基金数下降 支至8支、持股总量下降 8万股至29 万股、持股占流通股比重环比-1.11pct至0.96%；天虹股份持仓提升，持有基金数增加 支至24支，持股总量增加619万股至5604万股，持股占流通股比重环比+0.52pct至4.67%。2）黄金珠宝板块。老凤祥2018Q4持有基金数增加 5支至50支、持仓总量增加688万股至164 万股，持股占流通股比重环比+2.17pct至5.18%；周大生2018Q4持从历年情况看有基金数减少 支至1 支，但是持仓总量增加 82万股至1751万股，持股占流通股比重环比+2. 4pct至10.74%。 ）化妆品板块：珀莱雅2018Q4持有基金数增加4支至20至，持仓总量增加457万股至6 0万股，持股占流通股比重环比+6.68pct至10.14%。

苏宁易购遭遇减持。2018Q4,苏宁易购持有基金数减少58支至57支，持仓股数减少8086万股至1 095万股，持股占流通股比重环比-1. 8pct至2.24%。