湘财证券上演脉冲式上涨主题尚未形成主线DG

湘财证券：上演脉冲式上涨 主题尚未形成主线 类别： 机构： 研究员：

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周四沪深两市低开高走，早盘保险股、两桶油带领大盘一路上攻，逼近2200点，尾盘小幅回落，上演脉冲式上涨。截至收盘，上证综指涨15.74点报2184.84点，涨幅0.7 %；深成指跌4.68点报9509.49点，跌幅0.05%。沪市成交68 .5亿元，深市成交667.8亿元，两市合计成交1 51亿元，成交量有一定的放大。风格方面，沪深 00上涨0.41%，中小板指上涨0.68%，创业板指上涨1%，题材股轮番活跃。

保险、通信、传媒、汽车、电力设备涨幅居前，受上海国资整体上市刺激的迪斯尼概念板块活跃，银行、煤炭、电力、酿酒、钢铁较弱。

宏观流动性央行昨日开展7天800亿逆回购操作，中标利率 . 5%，较上期上涨5BP，由于本周逆回购到期2050亿元，加上周二200亿元的逆回购以及正回购到期400亿元和央票到期50亿元，那么本周公开市场仍然净回笼600亿元，力度较上周有所加大。由于本月仍有大约 000亿元的财政存款上缴，而上月末冲时点的准备金退回却相对有限，回购利率快速上行，降准预期再次增强。

资金面动向根据EPFR数据显示，全球资金连续11周净流出中国股票基金。这也与热钱流向趋势一致，根据外汇占款-FDI-贸易顺差测算，6月份热钱流出 59亿美元，较5月份流出118亿美元。另外由于降息周期已经启动，短期人民币升值压力较小，热钱继续流出可能性较大。

投资建议权重股下有估值支撑，上有业绩压力，延续横盘震荡的可能性较大，而题材股方面，虽前期有传媒、金改在文化、金融体制改革的政策支持下成为引领大盘上涨的主线，但当前尚未有哪一个主题具有这样的潜质。配置上建议，一、房地产市场销售回暖对地产板块仍有一定的拉升空间；二、由于前期发改委获批项目多集中在节能减排领域，随着项目启动对投资的不断拉动，将对环保板块带来一定的提振。