高考加油金融对风险的关注度上升等待靴子落地魏家

金融：对风险的关注度上升 等待靴子落地 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

、1、近期国务院连续出台抑制高房价的政策，二套房贷认定标准根本性颠覆，新的房贷政策不再以贷款记录来认定,而是以家庭拥有的房屋数量来认定是否为第二套、第三套。其中二套房贷首付比例5成，利率为基准利率的1.1倍；商品住房价格过高、价格上涨过快、供应紧张的地区，商业银行可根据风险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明净资产不低于5亿元人民币。同时的非本地居民暂停发放购买住房贷款。

2、4月2 日，中国银行宣布严格执行动态、差别化的个人住房贷款政策。根据与客户合同中的约定，在利率调整方式到期时将存量首套、二套、三套及以上的房贷利率浮动比例分别调整至基准利率的0.85倍、1.1倍和1.2倍。

、 、消息人士20日透露,银监会拟要求地方融资平台中没有担保和保全的项目贷款,不得计入金融机构的"正常类"贷款；对于“三无”的平台贷款，拨备计提比例须达20%，商业银行的减值准备可能因此相应增加。此外，对于组合拨备计入附属资本的比例，亦可能存在调整。

点评摘要：

1、继19日大幅调整之后，市场已预期地产调控政策将再次出台，往后市场的调整幅度将降低。此外，市场大幅下跌后地产、银行股的低估值也为跌幅缩小提供了支撑，待政策平稳后存在超跌反弹的需求。

2、政策主要通过按揭政策影响需求端，预期对新签合同影响较大， 月下旬后新签合同存在较高的退定可能性，这部分在按揭贷款中的比重较小，且由于贷款尚未发放，预期不会对银行产生直接影响，但这一链条可能通过开发商资金链的日趋紧张产生反应。

、中行率先调整存量房贷可能再度引发行业性调整，对银行利润影响较大，但存量调整需分两类区别进行。

4、若“三无”贷款需提20%拨备，我们测算得上市银行10年信贷成本将因此提高0.18%-0.20%，影响10年净利润增速在-6%至-11%之间。坐骑就会自动配合玩家主动使用这些武学来攻击敌人。组合技命中敌人后

5、传组合拨备高于100%部分不得计入附属资本，若将超过部分从附属资本中扣除，对资本充足率的影响除交行较高外，均在-1%以下，行业均值为-0.48%。