幸福快乐中信建投国内领先智能控制部件及电子烟精密依依不舍

中信建投：国内领先智能控制部件及电子烟精密塑料胶部件制造企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盈趣科技：国内领先智能控制部件也是幸福 。及电子烟精密塑料胶部件制造企业公司是一家以自主创新的UDM模式为基础，为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产的公司。主营业务分为四大类，智能控制部件、创新消费电子产品、汽车电子产品、技术研发服务。智能控制部件及创新消费电子产品为公司营业收入的主要来源，维持在88%以上。以出口为主，2016年境外收入占主营收入的94%。客户集中度较高，多为国外知名客户，如Venture、ProvoCraft、罗技等，前五大客户占主营收入80%以上。上游为电子元器件生产行业及原材料行业，近年来发展稳定；下游涉及领域广泛，产品需求较为分散，且对本行业影响较大。

未来看点：

看点一：产业政策扶持及下游庞大的需求量利好公司发展。

从全球范围来看，本行业现在可以直接与谷歌站进行沟通的应用场景主要是面向家电、办公、娱乐、汽车等相对稳定、成熟的市场，这些市场保持着稳定增长的势头。2014年全球智能控制器市场规模达1.18万亿美元，同比增幅为10%；2015年全球电子烟市场规模约80亿美元，中国出口占比为90%，预计2030年市场规模扩大至6倍以上。

看点二：公司类似产品竞争对手较少，有利于公司提高议价能力、扩大市场份额。在智能控制部件领域，公司主要以络遥控器、演示器、咖啡机人机界面模组、3D专业设计鼠标等独立式部件，同行业公司主要以生产大家电产品控制器为主。在创新型消费电子产品领域，公司主要以出口电子烟精密塑胶部件产品为主，而同行业侧重在电子烟整机领域。

看点三：募投项目有助于提升公司研究能力、生产力，为公司未来发展奠定良好基础。“智能制造生产线建设项目”、“智能制造整体解决方案服务能力提升项目”、“Intre+智能家居产业化项目”、“研发中心建设项目”完善公司智能一体化体系，更好的为顾客服务，建立良好的业务关系。项目建成将增加公司营业收入，预计达32.37亿元。

风险提示：募投项目不达预期