机械制造从终端销量和电池排产看下半年锂电吧

机械制造：从终端销量和电池排产看下半年锂电设备投资 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【周末专题|从终端销量和电池排产看下半年锂电设备投资】

月新能源汽车销量增速持续向好并出现A0级占比提升的结构性趋势，随着6月补贴过渡期结束，下半年进入真实需求表达阶段。在目前电池企业低库存背景下，行业逐渐进入积极排产期，叠加补贴款发放，将打通产业资金链条，激活电池企业扩产计划，设备投资有望在下半年迎来小高潮。

3. 提姆伯纳斯-李（Tim Berners-Lee） 万维之父 本周周报，我们从国内终端需求表达、外资扩产进度和电池企业排产恢复程度出发，探讨下半年锂电设备投资机会。

经济和政策观察：根据国家统计局的数据，2018年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%。比 月份加快1.0个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%。月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。2018年月份，全国固定资产投资（不含农户）154 58亿元，同比增长7%，增速比1- 月份回落0.5个百分点。

市场表现分析：本周（5..18）市场整体呈上升趋势，沪深 00指上涨0.78%，创业板指数上涨0.11%，申万机械设备板块上涨0.18%。

机械动态变化：根据工程机械协会的数据，2018年4月挖机销量26561台，同比增长84.49%；月合计销量86622台，同比增长57.88%。2018年月挖机开机小时数为44 小时，同比下滑5.69%。2018年4月工业机器人产量1 496台，同比增长 8.0%；月累计产量4641 台，同比增长 2. %。

机械行业观点与组合：进入2018年，下游投资的实质回升继续推升机械设备需求的复苏水平，其中，产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也贡献积极的增量。在行业内部，我们观察到市场份额的集中度程度提高，企业的盈利能力显著分化。但需要注意，随着复苏进程的演化，我们认为现实与预期、短期与中期的矛盾交织有可能呈现波浪式的发展；贸易争端的演化具有不确定因素，对部分企业可能存在重要影响。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上，我们建议两条主线把握行业的投资机会，第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群，其中，龙头公司具有“二次腾飞”潜力；第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

近期推荐组合：三一重工、精测电子*、晶盛机电*、艾迪精密、拓斯达；同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业，包括：杰瑞股份、海油工程、通源石油、弘亚数控、龙马环卫*、长川科技*、埃斯顿、克来机电、恒立液压、杰克股份、中国中车、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械等。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。