行业广证恒生短期企稳警惕中长期风险

广证恒生：短期企稳 警惕中长期风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周看点：

1.趋势研判上周一迎来暴跌后的短暂性修复，涨幅0.77%，为全周最高，随后维持震荡走势。周四受日本以及美联储暂不加息的利好影响，高开上行，周五开始震荡下行，回踩60日线，收于3033.9点。上周的不确定性基本落地，国内大盘出现反弹。但是否加息只是外在因素，在短期内影响投资者的情绪，并不是大盘走向的决定性因素。周五大盘震荡下行说明美联储决议对大盘的影响持续减弱，加上国内热点不足，量能有限，是否能回补缺口，突破上行，需要持续观察。短期内股市企稳，重回窄幅震荡格局，但国庆节前流动性偏紧，场外资金不会轻易入场，可能难有大行情出现。中期内不确定性较多，美联储是否年内加息、美国总统选举、意大利公投均可能成为黑天鹅事件，加上人民币贬值压力尚存，发展循环经济塑造美丽中国 第八届中国循环经济发展论坛在京举行投资者需注意中长期风险。值得注意的是，人民币将加入SDR，对A股或有中长期利好。煤炭一级响应机制开启，煤炭价格或将回落。中国版CDS获批，对债市和楼市或是利空因素。本周是国庆节前的最后一周，虽难有大行情出现，但可能是较佳的布局时期。投资者可关注近期有政策利好的国企改革、一带一路、PPP、深港通等标的，亦可选择稳健、高股息、绩优的板块，如食品、医药、家电等，逢低布局暴跌中调整较为充分、有业绩支撑的个股。

2.行业配置与资金流分析1）资金流分析：总体来看，5日方面资金流入靠前的板块：银行及房地产；流入靠后的板块：国防军工及综合。20日方面资金流入靠前的板块：银行及休地方财政收入锐减闲服务；流入靠后的板块：综合及食品饮料。60日方面资金流入靠前的板块：银行及休闲服务；流入靠后的板块：综合及有色金属。

2）本周行业配置：综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置食品饮料、医药、家电等板块。