高考加油有色金属稀土永磁或可优先关注魏家

有色金属：稀土永磁或可优先关注 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1季度板块走势回顾及成因1季度，有色金属板块涨跌幅度为18.5应用的复杂度也在增加。所以说6%，沪深 00指数涨跌幅度为4.65%，跑赢沪深 00指数1 .91个百分点。本季度内行业板块走势基本符合预期。基本金属的支撑来自两方面，一为价格上涨，基本金属价格1月份受益于铜精矿今年的供求有可能较去年短缺及中国去年12月份进口的同比大增而上涨，期间因为这一支撑消失，出现一阶段的下跌，后来又因为美国经济复苏迹象趋于明显而上扬。二为板块内部分公司因可能发生的并购重组对股价形成正面影响，并导致板块联动。小金属及其金属新材料的支撑一直有力。整体来看，虽然在本季度基本金属也有一定幅度的上涨，但其投资机会相对金属新材料不易把握。

2.2季度：小金属、金属新材料的优势仍然大于基本金属基本金属整体需求还不乐观。美国经济的结构性复苏情况继续，但数据显示复苏进程缓慢，对基本金属有支撑但力度不大。我们维持基本金属价格震荡概率较大的判断。

《新材料产业"十二五"发展规划》的推出使得金属新材料的投资机会进一步明确。新材料产业总产值达到2万亿元，年均增长率超过25%，这超越十一五期间的20%。与十种有色金属十二五期间表观消费量增长率由"十一五"期间的15.5%降为7.4%相比，体现了较为明显的比较优势。《规划》分别单列当目标气血低于50%时伤害额外增加X%（攻击越高效果越好）了发展重点、区域布局、重大工程，重点推进协调发展的原则体现的较为突出，业内重点公司较为明确，十二五期间较大程度受益较为明显。在具体措施上财税政策与投融资政策都将有倾斜，而投融资政策上将逐步形成"政产学研金"支撑推动体系，显示政府推动在新材料产业发展中的作用较为突出。众多金属新材料中稀土功能性材料的发展被放在首位，这也符合我们预期，我们将继续重点关注。

.投资策略综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为金属新材料、小金属的投资机会相对明显，基本金属投资风险仍大，但基本金属价格下跌可能性还较小，再考虑基本金属存在的外延式增长带来的投资机会，我们维持行业评级为"增持"。仍然重点关注稀土永磁材料及钨业的投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。经历过一季度的大涨之后，板块估值偏高，有回调风险，短线需注意。相对而言，中科三环、宁波韵升的估值优势较为突出，风险较小，可优先关注。

4.投资风险基本金属价格走势低于预期；金属新材料政策执行的不确定性；中国经济结构调整步伐进程的不确定性。