齐鲁证券市场缩量上行投资者惜售股权

齐鲁证券：市场缩量上行 投资者惜售股权 -22 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：市场缩量上行，投资者惜售股权。新三板指数迎来了开门红，成交金额不涨反跌，我们认为这是股权集中供需不平衡问题逐渐凸显的直接表现：一方面，利好频发推动资金入场，需求旺盛；另一方面，虽然开年以来增发不断在新建成的海南文昌航天发射场发射。，但是股权高度集中，流通股本中大部分被机构投资者捂盘惜售占据，造成市场结构性失衡。总的来说，短期之内这种供需不平衡难以打破，新三板指数上涨趋势不会改变，坚定看好新三板投资机会。

新三板公司业绩披露：截至 月22日，新三板挂牌公司共有194家公布2014年业绩，整体表现靓丽。

营业收入整体增长20.25%。194家公司中有17 家实现盈利。净利润整体增长58.80%。

挂牌信息：本周新增挂牌企业26家，目前全部为协议转让方式。绿岸络等变更转让方式为做市转让，新增做市转让挂牌公司1 家。截至2015年 月22日，新三板共挂牌公司2126家，其中协议转让1919家，做市转让207家；总股本904.61亿股，可交易股份 2 .62亿股。

交易信息：本周共有448只股票成交，成交量4.86亿股，成交金额42.07亿元。交易活跃的行业前三位分别是电信服务、金融、能源。448家有成交公司总市值 572.87亿元，平均市盈率（剔除负值和500倍以上极值取算数平均值）55.在需求不济背景下47倍。本周新三板整体市盈率为40.15倍。

融资信息：本周共有22家公司实施定向增发，共募集资金 5.77亿元。另有55家公司公告了定向增发预案，预计募集资金19.08亿元，发行目的以补充流动资金为主。

市场要闻：新三板迎来指数时代，三板成指三个月涨逾45%；新三板壳资源市场隐现，最高开价达千万；新三板投资开启指数时代，资管产品暴增。