金融投资情绪蹿升荐股

金融：投资情绪蹿升 荐18股 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资策略证券：市场环境趋暖，前期利空出尽，多个利好因素叠加，交易活跃度火速攀升。对于未来不必悲观，改革政策深度催化下，预期市场重心上移迎来反弹。券商板块敏感性强，具有先行特征，当期估值正处于历史低位，是入场布局的较好时机。人民币汇率近期逐渐企稳，资金外流的负面预期正在发生逆转，流动性趋向宽松。海外资金抄底旗臶鲜明，适时启动“深港通”输送政策暖风，资本市场改革，将激发资本市场大机会，改革红利+市场红利驱动行业进入新周期。券商是改革发展下市场弹性最高板块，继续推荐评级。逻辑一：受益多层次资本市场改革和竞争力强的大中型券商：广发证券，招商证券；逻辑二：特色化差异化长江证券、国元证券；逻辑三：次新股，流通市值小，弹性大的宝硕股份、东兴证券。

保险：保险板块低估值+业绩稳定+弹性佳的特性，是当前市场优选板块。政府工作会议重申保险重要性，发展巨灾、大病、农业、出口信用保险，推动保险行业结构优化加速发展。保监会主席在两会发布会中也指出要发挥保险在大病扶贫、农险扶贫、补位扶贫、产业扶贫上支持扶贫工作，而商业保险公司将在其中发挥重要作用。同时保险投资是发展直接融资、支持资本市场发展的动力之一，险资举牌风险整体可控，万能险是重要的保产品，近期的压力测试中各险企作为风险衡量指标的偿付能力未出现问题。保监会出台政策限制中短期存续期产品，进一步发展长期储蓄和风险保障类业务。我们推荐传统优质险企“新国太”和创新转型险企天茂集团、西水股份。

银行：近期银行在支付领域份额竞争中已彰显正规金融的逆袭，本年互联金融专项治理也为正规金融发力提供时间窗口。当然，银行的再次崛起还取决于内部改革和市场化转型。未来互联业务、信用卡、理财等业务分拆将是银行市场化转型的有效突破点，需重点关注，而民营银行设立常态化、投贷联动试点、事业部改革、不良资产证券化试点都是近期银行业改革的催化剂。银行不良率还将提升是在预期之中，多元化的不良处臵方式和充足的拨备水平，能守住不发生系统性风险的底线，而银行股看基本面，更看改革预期。推荐民生银行、宁波银行、华夏银行、光大银行、招商银行。

转型金融：关注创投、多元金融、金控。推荐大连友谊、辽宁成大、中航资本、鲁信创投、华西股份。

生存 行业热点十三五规划强调金融监管框架改革。证券板块投资热情恢复，银行完善定价机制，保险行业重心转向负债管理。证券：市场环境趋暖，多重利好叠加，交易活跃度火速攀升；首家两地合资多牌照证券公司获批，有望为行业注入新鲜活力。银行：银行卡刷卡手续费完善定价机制，为商户减负，为收单机构提供市场化运作空间。光大银行拟成立消费金融子公司。保险：保监会规范中短存续期人身保险产品，控制风险缓解期限错配。