中国月货币信贷大增打消央行降准预期.蹭飞

中国1月货币信贷大增打消央行降准预期

  新华08北京2月8日电中国人民银行8日公布的数据显示，2013年1月社会融资范围为2.54万亿元，比上年同期多 1.56万亿元(增159%)｡其中，人民币贷款增加1.07万亿元，同比多增3340亿元(增45.4%)｡数据基本符合市场预期｡此前，机构普遍预计 1月份新增贷款规模将在1万亿元左右｡货币信贷的大幅增长，也引起了各界对可能加剧通胀压力的担忧，同时也打消了市场对央行降准的预期。

  1月份的新增贷款大幅增长符合往年规律｡从过去几年的数据来看，每一年1月份的新增贷款范围均会出现环比大幅增长、此后逐渐放缓的态势，每一年1月份的新增贷款范围也因此成为当年较高或次高水平｡2009年至2011年1月份的新增贷款规模均在1万亿元以上｡

  “年初一般是信贷需求旺季｡同时银行也倾向于在年初加大信贷投放，以较早获得*｡去年末贷款增加不多，部份项目因此会推迟到今年初，这也有利于信贷投放增加｡”交通银行(5.28,0.00,0.00%)领头经济学家连平表示｡

对站影响  分析同时指出，数据同比也均出现较大幅度上升，一方面与宏观调控放松有关，另一方面是因为经济的企稳回升带动了信贷需求的增长｡

  从社会融资规模结构看，1月份， 2.54万亿元的社会融资范围中，信托贷款等一样表现突出，拜托贷款增加2061亿元，同比多增415亿元；信托贷款增加2054亿元，同比多增1807 亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5812亿元，同比多增6026亿元；企业债券净融资2201亿元，同比多1759亿元｡

  近年来，随着社会融资渠道的多样化，人民币贷款在社会融资总范围中的占比不断下降，相应地，信托贷款、企业债券等其他融资渠道的占比不断上升，推升社会融资总量的不断攀高｡

  2012年，人民币贷款占同期社会融资范围的52.1%，同比降6.1个百分点；信托贷款占比8.2%，同比升6.6个百分点；企业债券占比 14.3%，同比升3.7个百分点，均为2002年以来较高｡在几方共同推动下，2012年社会融资总量创下15.76万亿元的历史新高，同时，近十年间 社会融资总量扩张超过6倍｡

  在各项目数据的推动下，货币供应增速出现较大幅度增长｡1月末，广义货币(M2)余额99.21万亿元，同比增长15.9%，分别比上年末和上 年同期高2.1个和3.5个百分点；狭义货币(M1)余额31.13万亿元，同比增长15.3%，分别比上年末和上年同期高8.8个和12.1个百分点｡

  货币信贷的大幅增长，也引起了各界对于可能加重通胀压力的耽忧｡目前，各机构对今年全年的新增贷款规模预测值大多在.5万亿之间，创近年新高，社会融资规模也将达到15万亿元的高位｡

  分析指出，在经济企稳回升和宏观调控放松的背景下，今年货币信贷“脱缰”的风险不容忽视，如何实现“安稳适度”无疑将成为今年宏观调控的1大挑战｡

  央行在《2012年4季度货币政策履行报告》中指出，下阶段主要工作核心在于综合应用数量、价格等多种货币政策工具组合，保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资范围安稳适度增长；稳步推动利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革等｡

  分析认为，逆回购将继续成为央行“保持合理市场流动性”的主要政策工具｡此前，市场有预期，春节前后或将有一次存准率下调，但央行*近的政策动作已经打消这预期｡

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