男士2012年有色金属行业5月报政策红利扭转

2012年有色金属行业5月报:政策红利扭转市场预期

国际金属期货价格5月份大幅下挫。截止6月13日,3月期LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别变动-11.90%、-7.05%、-8.62%、-11.61%、-13.22%、-4.45%;库存方面, LME铜、铝、锌、铅、锡、镍库存分别变动-1.98%、-3.78%、3这是很必要的渠道.39%、-4.59%、-16.03%、0.09%。

A股有色金属板块五月份再度迎来反弹。截止6月13日,申万有色金属指数涨幅为3.82%,同期沪深300指数跌幅为1.73%。子行业方面,磁性材料板块表现抢眼,小金属板块表现可圈可点。

美国经济数据喜忧参半,欧洲市场持续动荡。美国消费者信心指数创下08年来最高水平,房地产复苏好于预期;但零售市场和就业市场表现疲软。受到希腊组阁失败的影响,欧洲市场再次动荡,西班牙国债收益率大涨,美元指数反弹,大宗商品价格下跌。

欧债危机加大黄金波动性。近期金价波动很大,但金价的短期波动不改我们对它的长期看好。伴随着下半年中国和印度黄金需求旺季的到来,我们认为黄金价格在四季度将重拾升势。

给予有色金属板块"看好"评级。从估值上看,板块绝对估值只有26.32倍,相对沪深300指数的溢价水平也处于近两年的低位。我们认为有色金属板块下半年的业绩要好于上半年,今年将呈现"前低后高"的状况,维持有色金属行业"看好"评级。

关注公司:中金黄金,安泰科技。

风险因素:欧债危机继续恶化美元仅短暂上扬,引起全球经济不景气;美国经济复苏进程缓慢;有色金属下游行业需求疲软,中国经济出现硬着陆。