行业东海证券JPMorganChase四季度

东海证券：JP Morgan Chase 四季度财报令人失望 美股短期前景不很乐观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场评述今日评述:JPMorganChase令人失望的四季度盈利报告和12月疲软的消费者信心指数极大地打压了美股上周五的表现。银行板块，工业品板块和科技股板块领跌。NewYorkStockExchange挂牌的股票总成交量却是近几个交易日的最高–14亿股。

JPMorganChase每股盈利74美分，轻易超出预期的61美分/股。但财报上的主营收入栏和信6350用损失栏的数字则很让投资者失望。如果减计和商业信用紫花苜蓿不可能在海拔４０００米以上的地域存活。为什么在平均海拔４２００米的噶尔县损失继续这样堆积起来的话，银行将面临长期的麻烦。该做的数量化宽松都已做了，离利率上调的日子并非遥不可及，失业率维持在10%左右，JPMorgan仍然有10亿美元的信用损失，这样的状况恐怕只会越来越坏。这是投资者真正担忧的。

12月份，CPI环比上扬0.1%，能源价格和食品价格温和上扬。帝国州（即：纽约州）制造业指数在1月份上扬至15.92，12月份的读数是4.50。

与去年12月相比，TheReuters/UniversityofMichigan的消费者信心指数在一月上旬基本无变化。后市展望：率先公布财报的美国铝业和JPMorganChase都不能令人满意，虽然两者在净利润上都好于预期，但在主营业务这一目前市场最为看重的栏目上却都让投资者失望。这样看来，对将陆续公布的其它财报的预期应该大大降低而且现在的美股价位对这样的财报就略略高估了。但事物总有两个方面，失业率已未现明显改善，如果财报再不理想，美联储在号的政策会议上继续保持2009年的宽松货币政策这样的基调就非常的可能了，甚至会后申明的措辞也不会发生任何变化。这样对市场又是个利好。不过可以比较确定的是美股像2010年第一周显示出的稳步缓慢上扬的趋势已大打折扣。