行业方正证券4月份左侧看蓝筹右侧看科技

方正证券：4月份 左侧看蓝筹右侧看科技 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

1、上周结束了3月份的交易，同时1季度K线收官。分化是最突出的市场特点，蓝筹指数不仅连续两个月收阴，而且收出了季度阴线，沪综指及深成B指更是收出了两根季度阴线，而以创业50为代表的科技指数则收出月线两连阳，季度线也随之收阳，八二现象非常明显。

2、指数的相互背离说明市场趋势仍处于不确定状态，不管是单边上涨或是单边下跌均需要指数的相互印证，不过从操作的角度，依据年K线策略，下月开始不妨以左侧交易的角度逢低吸纳蓝筹股，因为蓝筹指数保持强势的话，出现两个月的调整并在年线附近徘徊，可以视为一次很好的左侧试盘的机会。况且产能周期进入二次启动（2018年或2019年）的时间窗口。

3、右侧交易显然胜算更大一些，因为趋势基本明朗，不需要冒抄底失败的风险。目前创业板便处于这样一种状态，在经历了五个月的连续下跌后已经有效突破34日均线所构筑的短期压力线，创业50指数更是率先突破年线压力，短期还实现了34日均线金叉60日均线。更重要的是，创业板的右侧但码头上却是人头攒动交易机会还有IPO向“四新”行业倾斜的政策风口驱动，周末这方面的信息是非常密集的，如果说去年的蓝筹股行情受益于IPO常态化驱动的话，那么今年的科技股行情持续时间也不会太短，大概率不会是类似“雄安概念”的短暂行情。

4、前期笔者曾特别指出优质公司并非蓝筹公司所独有，按照五维度选股法的质地判断，科技股里优质公司不少，估值非常合理，去年缺乏发动行情的风口，今年风口来了，既然蓝筹股的优质公司可以到50至70倍的市盈率，科技股的优质公司到达这样的高度甚至超越也是完全有可能的。

5、右侧交易下一步的关键是选对行业风口，根据最新的政策，受到政策扶植的行业为互联、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药这七个行业，与2012年国家确认的七大新兴产业相比，新一代信息技术、生物、高端装备制造显然受到了强化和特别对待，选股应以此为主，具体标的可以用《A股五维度字典》进行选择。

6、模拟组合计划：仓位控制在蓝筹“左二”以内的极低水平，等待科技股ETF回调的加仓机会，暂不加仓。

7、风险提示：市场热点缺失；沪市有效跌破3000点。