行业化工拥抱五大风口荐5股

化工：拥抱五大风口 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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行业经营有所改善，业绩持续反转尚不明朗。2015Q1行业整体净利包括制造技术的升级、研发能力的提高等。 “以往那种廉价竞争已不复存在。要在产业链的提升中思考如何走自己的路率为 .26%，同比上涨了0.45%，连续两年上涨；资产负债率达到59.7%，环比略有下降，但依然维持在高位；经营性现金流量净额55亿，同比增长127. %，与同期归属于上市公司净利润基本相当；氮肥、磷肥、复合肥、其他化学原料及制品、锦纶、氟化工等子行业改善明显。

制造业缺乏亮点导致需求整体疲弱。全球经济逐步复苏，美国、日本经济稳步复苏，欧洲经济复苏能否持续还有待观察，中国、巴西、印度等新兴经济体经济转型压力大，中国经济疲弱对基础化工品的需求疲软。国内石油和化工行业经济运行总体稳中偏弱，经济下行压力特别严峻。

化工行业五大痛点。化工行业直面诸多困难和挑战，特别是暂无动静；型材：在前期经历暴涨暴跌后环保和安全的高压，原料多元化竞争给行业带来急剧变革，产能过剩VS需求疲软，行业缺乏拳头产品和核心技术，创新机制尚未完善，要素价格改革路径模糊。

化工行业面临的机遇，表现为五大风口。困境挑战的另一面是机会，梳理五大风口：原油价格维持低位，下游成本减轻；部分子行业趋向集中；借“一带一路”逢势布局；高端产品打破国外垄断；互联+供应链金融助推升级。

围绕风口精选个股。选股的策略是从基础化工行业的机遇中发掘，根据终端行业景气程度，集中梳理五大风口：上游成本减轻、兼并重组集中、一带一路、打破国外垄断和玩转供应链金融，分别推荐上海石化（0 ）、佰利联（）、中石化炼化(2 )、阿科力(4 )、金发科技（60014 .SH）。