行业国海证券投资者情绪指数站稳100情绪高昂

国海证券：投资者情绪指数站稳100% 情绪高昂 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前言影响股市波动的因素有很多，基本面、政策面和宏观经济等因素是我们行业公司研究所关注的，这些因素相互作用在一定程度上决定了的股市的长期走向，然而股市中短期的波动还受到其他很多因素的影响，投资者情绪便是其中一个。西方的行为金融学研究表明，投资者情绪是研究市场趋势的一个重要指标，投资者的心理会使得资产价格偏离其内在价值，在中短期，投资者情绪甚至可以直接影响到资产定价。因此投资者情绪指数也成为我们判断市场的重要指标之一。

价格：3500元国外比较成熟的情绪指数主要有：JFInvestorConfidenceIndex，StateStreetInvestorConfidenceIndex等，他们之中有些是对投资者直接调查的方法得到的数据，有些是用数量化的计算方法设计出来的指数。用数量化方法设计的情绪指数常见的有Put/CallRatio，VIX指数，EMSI指数。

国内目前还没有直接通过调查方法统计投资者情绪的数据，主要是用数量化方法构建指数。与国外这些指数不同的是，国内没有期权早上我上班走的匆忙市场，而国外的这些数量化计算方法大都依赖于期权市场的表现，因此我们需要结合国内实际情况寻找能反应我国市场的情绪指标。

本周结论：

投资者情绪指数在首次突破20%位置后上周继续发力；上周上证指数涨幅达0.13%，投资者情绪指数重回100%顶部位置，情绪指数截止周五12月21日、RSV值调整由74.95%上升到100%；根据情绪指数指导性原则，上证指数因情绪指数重返顶部位置，反弹仍将继续，建议投资者买入操作直至下一个情绪回落卖出信号发出。