高考加油媒体继续关注业绩高增及估值合理个股及细分魏家

媒体：继续关注业绩高增及估值合理个股及细分领域龙头 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

11月传媒行业指数下跌6.10%，全行业排名倒数第6。本月（11月1日-11月 0日）市场，上证综指下跌2.24%，沪深 00下跌0.02%，申万传媒指数下跌6.10%自建运营的只有3个，跑输大盘 .86个百分点，跑输沪深 00指数6.08个百分点，在申万一级行业中涨幅位居倒数第6位。

中位数估值 6.89倍，有的正在出差途中；看到了企业忙碌的景象位于历史后6.5%的分位。截至2017年10月 1日，申万传媒行业整体估值 1.99倍，位于历史后9.8%的分位；中位数估值为 6.89倍，位于历史后6.5%的分位。相对沪深 00的估值（中位数）为1. 7倍，低于历史中位数水平。

行业数据跟踪：电影市场，11月电影实际票房约27.01亿元，同比增加6.09%，月电影实际票房475.98亿元，同比增长14.92%，票房首破500亿。11月票房冠军《雷神 ：诸侯黄昏》（6.92亿元）；电视剧收视率排名第一《生逢灿烂的日子》。手游TOP10的A股相关上市公司游戏包括《大天使之剑H5》（三七互娱）、《乱世王者》（中文传媒），页游《蓝月传奇》（恺英络）仍居开服榜第一。

投资策略：受创业板下跌影响，市场波动较为剧烈，但传媒板块在经历前期超跌后，近期走势逐步企稳。传媒行业估值继续收敛，截至11月 0日，传媒行业整体估值和中位数估值分别处于历史后9.8%、历史后6.5%的位置，估值已具备较大吸引力。目前传媒行业业绩和估值均处于近两年相对低位，考虑到业绩与估值的匹配程度，暂时维持对行业“同步大市”的评级。从投资角度来看，我们维持对全年业绩高增长且估值合理的个股以及细分领域龙头的看好。建议重点关注全年业绩高增长比较确定且估值合理的个股以及细分领域龙头。游戏板块建议重点关注三七互娱、完美世界、昆仑万维、恺英络；影视剧板块建议关注慈文传媒、新文化；营销板块建议关注分众传媒、科达股份。

风险提示：行业发展不及预期，公司业绩不达预期，减持风险