高考加油交通运输长期战略推荐快递与跨境电商荐股魏家

交通运输：长期战略推荐快递与跨境电商 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

——近近期调图增强铁路优势，铁路公司化改革进程加快，关注铁路国改重点标的。近期铁总召开公司制改革工作会议，重点强调铁路调图任务，此次调图于昨天开始运行，具体体现三个亮点：京沪高铁率先实现 50公里时速运营；武汉至九江的高铁线将同步开通运行；增开货物列车2 6列提升铁路货运能力。通过调图优化铁路客货运产品供给，铁路优势逐渐进一步显现。目前，铁总正在有序实施铁路企业混合所有制改革和资产资本化，预计在年底前拿出一个初步方案。近期，铁路公司化改革有明显加快态势，设立具体时间计划表明改革进入强力推进阶段，铁路局改革已于9月初启动，铁路局更名将于2017年11月底前完成，2018年起铁路局全面按照新机制运行。继续推荐铁路改革带来的投资机会，重点推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。

——快递竞争格局改善，电商旺季将开启快递行情。2017年上半年，主要上市快递龙头企业分化继续，快递品牌集中指数（CR8）保持上升趋势，7月达到77.8%（市占率中通15.4%/韵达11.4%/圆通1 %/申通10%/顺丰7.9%），竞争格局持续改善。行业增速回归理性，考虑到国内消费需求维持稳健增长，电商尤其是购市场保持较高增速、跨境电商蓬勃发展以及中西部快递需求的激发，下半年是快递旺季，临近双十一，阿里和京东均开始备战物流，菜鸟将投入15亿元在吉林省在推广尝试该制度时智能仓配领域补贴商家和物流伙伴，京东将投入6.66亿元为商家提供物流方面的折扣、满减等优惠。预计2017年行业业务量增速仍将维持 0%+，继续维持行业优于大势评级，重点推荐韵达股份。

——跨境进口迎监管延期利好，跨境出口电商分化加速。9月20日，国务院决定跨境电商零售进口监管过渡期政策再延长一年至2018年底。监管政策延期属于预期内，为跨境进口电商转型调整留足时间窗口，短期行业政策依然宽松，长期监管趋严趋势不变，行业规范化及整合将加速。跨境出口电商业绩增速开始出现分化，2017年上半年，跨境通、傲基电商、海翼股份三家企业营收和净利仍然分别保持50%以上以及90%以上的高速增长，而赛维电商、百我乡工会认真贯彻落实了党的十七大和十七届四中、五中全会精神事泰两家第二梯队企业营收和净利增长均遇瓶颈（营收增速分别为21%/1%；净利增速分别为8%/-99%）。重点推荐跨境出口电商龙头跨境通。

——交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，重点关注央企改革推进。长期推介组合：大秦铁路（601006）、广深铁路（601 ）、铁龙物流（600125）、外运发展（600270）、中储股份（600787）、顺丰控股（002 52）、韵达股份（002120）、跨境通（002640）、传化智联（002010）、华鼎股份（60111 ）。

——本周推介组合：广深铁路（601 ）、韵达股份（002120）、跨境通（002640）。