高考加油商业零售建议自下而上选择有业绩或事件驱动魏家

商业零售：建议自下而上选择有业绩或事件驱动个股 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点中信商贸零售指数上涨0. 4%，跑赢沪深 00指数0.22个百分点：上周，中信商贸零售指数上涨0. 4%，同期上证指数上涨0. 8%，沪深 00指数上涨0.12%。105家样本公司中60家上涨，10家停牌，1家持平， 4家下跌。从细分行业走势来看，本期中信百货指数上涨0.8 个百分点，中信超市指数下跌0.11个百分点，中信连锁指数上涨0.2很高的安全性6个百分点，中信贸易指数下跌0.01个百分点。截至2016年9月9日，中信商贸零售板块动态估值52.X，相对沪深 00估值溢价率为 14. %，较上期末上升2.6个百分点。

投资亮点分散，事件驱动个股表现活跃：上周，大盘震荡调整，商贸零售板块出现小幅上涨。综合5个交易日来看，事件驱动型个股表现突出，南极电商（布局红IP、移动互联营销，复牌补涨）、东百集团（定增重启及缩减额度，转型物流地产）、大连友谊（资产注入预期强烈）涨幅居前。国企改革概念股持续受到关注，飞亚达A（央企改革）、汉商集团（壳资源）、上海三毛（壳资源）等均有较好表现。受利空事件影响，新华锦（终止资产收购）、如意集团（第二大股东减持）跌幅居前，前期积累一定涨幅的转型个股出现回调，浙江东方（转型量子通信）、东方创业（定增基准价上调）走势疲软。

本周板块配置和个股投资建议：总体来看，消费低迷仍在持续，下半年出现较大改观的可能性不大，零售企业业绩仍处于下滑通道。回顾零售版块7、8月份的阶段性行情，主要的驱动因素一是部分市场资金对低估值、安全边际强的版块和个股增加了配置；二是对重资产公司举牌行情重演的预期；三是对中报业绩超预期的龙头公司追捧；四是国企改革概念升温。目前来看这些逻辑和热点主题都有所降温，随着大盘持续盘整，零售板块也连续几周处于调整状态。

我们认为下周板块难有趋势性行情，建议自下而上选择有业绩或事件驱动的标的：1）鄂武商、天虹商场等保持较高业绩增速的百货龙头，4季度将迎来估值切换投资机会；2）国企改革概念股受政策催化或持续表现，推荐前期市场关注度低的央企国改标的飞亚达、北京本地国企股龙头翠微股份、北京城乡等； ）8月进出口数据双双好转并高于预期，四季度外贸压力有望减轻，且G20后有望出台相应外贸促进政策，利好跨境电商和进出口企业，推荐跨境通、江苏国泰。4）上周公告修改定增方案的爱迪尔，后续并购项目可能在批文到手后加速启动；5）东百集团近期受定增重启及规模缩减利好有比较大幅度上涨，中长期继续推荐，若回调可积极介入。

上周推荐组合回顾上周推荐的投资组合中，东百集团（相对收益8.40%）、老凤祥（相对收益 .15%）、广百股份（相对收益2. 8%）、翠微股份（相对收益0.92%）、均跑赢板块，北京城乡（相对收益-0.47%）、天虹商场（相对收益-0.89%）、农产品（相对收益-0.90%）、首商股份（相对收益-1.40%）、豫园商城投资或者收购一些具有巨大用户需求的垂直站（相对收益- .70%）、鄂武商A（相对收益-4.00%）跑输行业。