宽带中国助推4G建设5支光纤行业概念股备新时代

7月 1日至8月1日，工业和信息化主管部门召开座谈会，研究探讨了两化深度融合和制造强国等重大问题。工信部部长 强调要更加重视发展新能源汽车、 D打印、等新技术，不断形成新的竞争力，下半年要大力推进 宽带中国 战略等工作的落地。

上半年 宽带中国 战略落地缓慢成为工信部力促的原因之一。 宽带中国 专项行动提出我国2014年的目标为新增覆盖用户 000万户，新增固定宽带用户2500万户，虽然比201 年的目标略有下降，但总体仍维持在高位。

据上证报报道，工信部最新的统计数据显示，2014年上半年，三大运营商互联宽带接入用户净增899万户，是2008年以来上半年新增用户数最低点，仅完成预期目标的 6%。FTTH/O用户上半年净增1 10.9万户，完成预期目标的4 .7%。业内专家介绍，中国移动在去年底获得固牌照后，上半年已经发力FTTH建设，在工信部的力促下，三大运营商下半年有望加快FTTH的建设工作。中国移动在FTTH上的投入有望弥补中国联通和中国电信投资减量。通鼎光电、中天科技、亨通光电等公司的业务下半还有人觉得不需要刺激。要么是刺激年有望明显好于上半年。

而在4G建设方面，从中兴通讯、华为的中报来看，三大运营商均在发力4G建设。2014年上半年，华为的收入增速明显高于、诺基亚等竞争对手，同比增长19%，达到218.58 亿美元。随着我国4G投资的深入及竞争的趋缓，中兴通讯在近6个季度中毛利率持续上升，逐渐向行业平均水平靠近。

在信息安全的大背景下，电信设备国产化成为必然趋势。华为、中兴通讯等公司的市场份额持续扩大，也带来了价格战竞争力度的减弱。主设备商业绩的持续向好亦获得了良好的政策保障，而日海通讯、宜通世纪等公司的建设量亦将获得较大幅度的增长。

室内无线络覆盖建设、优化是4G建设后期的重点。随着4G的持续建设，4G将与2G、 G和WIFI络并行，国内络复杂度大大提升，尤其是络一般处于高频段，信号穿透能力较弱，高速数据需求主要产生于室内，络优化服务的需求将会有大幅的攀升。

从技术和产业的角度看，络优化不断向专业化和高端演进，技术门槛越来越高。从覆盖优化到性能容量优化，甚至到用户体验感知优化，络优化服务的范围不断扩大。行业集中度已经有较大幅度的提升，由 G时代的500多家已经减少至目前的150家左右，盈利情况也已经明显好转。目前国内邦讯技术、三维通信等第三方络优化公司已经步入景气复苏的拐点，未来优行业利润率有望企稳回升。

【概念股解析】

1、中兴通讯：全球发力LTE建设，中兴投资价值凸显

建议 增持 ，维持目标价20.75元。随着全球LTE建设的发力，同行业的爱立信、华为业绩均出现较快增长，中兴通讯在主设备、终端等领域有望全面受益。随着后续业绩进一步明朗，配臵价值更加凸显。我们预计公司年EPS分别为0.8 /1.07元，给予25倍估值，维持目标价20.75元，建议 增持 。

全球发力LTE建设，同行业绩全面超预期。全球LTE络的加速铺设以及各国用户从 G加速向4G迁移，通信设备行业的景气度持续上行。从近期公布的设备商中报看，同行龙头公司爱立信实现了76%的净利润增长，其中毛利率同比提升了4个百分点，改善显着。其原因一方面是全球无线扩容项目增加；另一方面，知识产权收入增长。同时，华为本周亦公布了半年报，上半年收入1 58亿，同比增长19%，其中LTE收入达40亿美元，同比增长60%，而向终端、政企的战略转型亦有不错表现，华为荣耀 C上市5个月销量突破400万台。

高管增持彰显信心，投资价值显现。此前中兴公布了中报预告，上半年净利润由之前预告的亿上修至.5亿，Q2单季度的同比增长由此前的70%-261%大幅上调至261%-40 %。近期，公司总裁史立荣又以每股1 .46元增持了公司14万股，动用资金约188万元，彰显管理团队的信心，作为信心逐步恢复的行业但少有人下单。同时龙头，中兴投资价值凸显。

催化剂：运营商投资加速推进；公司政企和终端业务后来居上

风险因素：终端市场下半年推进低于预期