中山证券大盘下行动力依然较强物业

中山证券：大盘下行动力依然较强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、大势乾坤上周上证指数小幅收跌，最低下探至2000点整数关口，盘中中石油、中石化屡屡出手护盘，但依然未能阻止指数下跌的走势。创业板指数则继续高歌猛进，一周大涨 个百分点，最高逼近历史高点，差距不足1个指数点。

虽然在1400点处反复，但下方短期均线支撑较强。成交方面，上海市场日均成交金额不足600亿元，较前一周小幅萎缩。

消息面上，上周已是央行连续第七次暂停公开市场操作，受15日前后企业会集中上缴去年四季度所得税影响，流动性趋紧态势渐明显。周五银行间质押式回购利率大幅上涨，上海同业拆借14天期利率涨幅最为明显，达到52个基点。金融数据显示，201 年M2同比增速1 .6%，比上年末低0.2个百分点；M1同比增速9. %，比上年末高2.8个百分点。全年人民币贷款增加8.89万亿元。

趋势上，上证指数下行趋势有所减缓，上周回升至主力波段的下边界和中线区域内运行，主力波段指标的卖出信号保持了近五周时间。多空线（DKX）和趋势线（QSX）均处于下行趋势。

主力资金指标（ZLZJ）持续两周表现为中位水平的净流出，并未出现过萎缩现象。市场宽度的短期指标（KDS)处于绿 域边界，小幅回升；长期指标（KDL）在上周由低位小幅回升。市场广度的短期指标（GDS）在绿 域内小幅回升至其边界处；长期指标（GDL）在绿 域内继续走弱。主力进出指标处于卖出信号阶段，动向线（DXX）与成本线（CBX）之间的开口幅度小幅收窄后再度放大，处于中位水平。仓位线指标持仓比例由最低位小幅回升。

从上周的主力进出、仓位线指标力度，以及上证指数处于主力波段区域的位臵来看，上证指数的下跌力度较前期有所减缓。不容忽视的是主力资金中位水平的净流出已经连续保持了两周，甚至坏于去年12月份时的情形；主力进出的下开口幅度依旧处于中位水平。个股方面，市场宽度指标从低位有所回升，力度较弱；市场广度指标无明显变化，长期指标仍在下移。综上所述，虽然上周下跌有所减缓，但短期内市场下行的动力依然较强，弱势格局难改。个股活跃度略微抬升，但反弹力度不足。控制仓位，谨慎参与反弹。

二、强势行业通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分-最高99分，表明由弱到强的级别。上表列出了行业力道排名90分以上的各个行业。

计算机相关设备、电子制造、文化玩具、金属制品的5天力度较强，电子制造、印刷包装业、文化玩具、生物药品的10天力度较强，电子制造、光电元件、电器、生物制品的 0天力道较强。综合5、10、 0天力道来看，文化玩具、金属制品、电子制造的行业力道趋势保持强势，可继续关注。

三、势强质好股从两个纬度来观察股票的好坏：

一个是基本面维度。通过个股的成长能力、盈利能力、分红能力、安全性评级、股值评价、主力动向六项指标综合评定，由优到差列A、B、C、D、E、F、G共7个综合评级。其中综合评级在C以上的股票，称为“质好”股。

4 另一个是技术面的维度。通过个股相对强弱、趋势强弱、主力能量等量化技术指标，相对大盘走势评定出“强、中、弱”，中短期明显走势强于大盘的股票，称为“强势”股。