高考加油交通运输静候预期兑现荐4股魏家

交通运输：静候预期兑现 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

铁路（维持中性）：以安全边际为前提配置强势标的1月，我们建议标配铁路，第一选择要素是基于部分防御性考虑，第二要素基于政策刺激考虑，尤其是提价事件，综合以上我们建议标配大秦铁路。我们已经连续数月提示铁路改革的投融资体系的改进，铁路明年的主题渠道依然在于提价和改革细则实施，因此建议配置铁路改革主题强势标的大秦铁路。

物流（维持看好）：年报预告强调业绩预期，继续推荐低估值高潜力瑞茂通1月，略高于五年均平均采摘进度77%。 来自印度的消息称我们建议关注低估值高潜力个股，瑞茂通。1月份面临公司业绩考验点，部分估值溢价过高个股有回调风险，建议配置低估值高潜力个股瑞茂通。

公路（维持中性）：稳健防御价值在1月，建议低配高速公路，虽然我们认为整个板块估值偏低，存在防御价值，但是暂时缺乏事件驱动，整个板块的盈利不会出现较大幅度的改善。公路板块目前还是处于相对弱势的防御配置价值中，但缺乏向上驱动。

海运（维持中性）：提示运价回落预期下的散货股投资机会1月，提示关注BDI回调后散货股的投资机会。投资逻辑依然是我们在年度策略中提到的季节性投资机会：淡旺季运价振幅扩大，淡季配置旺管理成本高季获利。集运和油运的机会仍主要来自事件驱动（P 联盟生效和油运价格旺季回升）的交易性机会，但投资时间点的把握较为困难。

港口（维持中性）：关注吞吐量增速提前溢出与春季躁动结合下的机会1月，自贸概念使板块估值中枢上升、同时振幅扩大，提示吞吐量增速提前溢出与春季躁动结合下的交易性机会。我们认为1月份由于春节时间差的因素，会出现明显的吞吐量增速提前溢出，如果周期股有春季躁动的征兆，或将出现一波短暂的机会。

航空机场（维持中性）：进攻布局蓝海，防御不失稳健1月，传统运输航空盈利绝对水平改善仍未看到，推荐改革预期驱动的中信海直和业绩、政策双受益的上海机场。继续看好通用航空板块顶层设计完善下的投资机会，近期已经得到空域管制放松后，未来将继续获得政策扶持，我们预计可能来自于民航局审批细则出台或者低空空域划分等方面，首推中信海直。