高考加油煤炭石油板块博弈性行情为主荐7股魏家

煤炭石油：板块博弈性行情为主 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点动力煤：夏储行情延续，港口价格上涨，关注后续水电冲击。本周六大电厂平均日耗56.97万吨，环比上升2.51万吨，周五库存1257.20万吨，环比下降0.87%，北方四港日均吞吐量78. 万吨，环比上升24.26万吨，日均调入量环比下降4.58万吨至65.0万吨，四港库存合计974.9万吨，环比下降10.29%，港口煤价上涨5元。近期电厂日耗环比小幅提升，可能是水电略微不及预期所致，前期坑口煤价强势对缓解下游悲观预期有一定帮助，夏储行情延续，坑口到港口的传导逐步顺畅，供需暂时来看向好。近期产业链库存逐步向下转移，后续沿海需求更多从大二下期开始取决于旺季日耗及电厂库存的去化节奏，当前港坑库存并不高，供需对下游需求较为敏感。整体来看近期供需稳中向好，关注电厂良好耗煤的持续性。

炼焦煤：产业链开始压缩焦化利润，焦煤供需仍向好，但上涨基础逐步松动。

本周社会钢材库存9 7.87万吨，环比下降0.97%，沪螺纹采购量环比上升14.58%，Myspic指数环比下跌2.02%，降幅缩窄，终端供需仍显宽松，但近期下行速率也不快。本周16 家钢厂盈利面环比下降7.97个百分点至57.06%，产能利用率上升0.06个百分点，部分监控产地煤价上涨。近期地产高频销售数据表现一般，终端需求逐步接近淡季大概率偏弱，向上缺乏弹性，钢价大幅下跌对开工的压制逐步增强，本周部分产地焦炭价格下跌，显示在钢厂利润大幅下滑后产业链逐步过渡到压缩焦化厂利润，此情况下焦煤需求边际改善压力加大。近一月下游焦煤库存环比上升，但整体仍偏低，总体来看供需依旧稳中向好，但持续上涨的基础在逐步松动。

投资建议富有的中国投资者预计将继续在澳洲的房市中狠砸重金。　　瑞士信贷在一份研究笔记中指出供给侧改革持续推进，板块博弈性行情为主。本周煤炭板块上涨 .05%，跑输万得全A指数2.57个百分点。1：限产下供给端有一定收缩，需求尚可，短期行业供需稳中向好；2、近期行业供给侧改革有一定积极因素，政策出台较为密集，中央奖补资金陆续下发； 、板块逻辑仍是改革预期引致的博弈性行情，若后续政资金落实情况及政策深化超预期，建议积极参与，但在看到改革实质推进之前趋势性行情难度较大；4、标的关注西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、盘江股份、冀中能源、兖州煤业、陕西煤业等。

风险提示：宏观经济大幅下滑，供给侧改革低于预期