高考加油汽车积分线性化偏向高续航荐5股魏家

汽车：积分线性化偏向高续航 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周市场有涨有跌，汽车与零部件板块上涨1.0%。其中，汽车零部件子板块上涨1.0%，汽车服务子板块下跌0.5%，整车子板块下跌0.9%，沪深 00指数下跌1.6%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为云谷歌图书馆被指侵权、BT中国等影音下载站被清理、22名作家集体诉讼苹果应用商店就像多位知识产权专家向中国青年报确认的那样意电气、中国重汽、万里扬，分别上涨8. %、6.9%和6.8%。

跌幅前三为江铃汽车、长安汽车、东安动力，分别下跌2.7%、2.1%和1.8%。

双积分落地，积分线性化偏向高续航。6月1 日，双积分管理办法发布，年新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%和12%。积分的比例要求和时间节点均没有变，但将纯电动车积分在100- 50KM的区间进行了线性化，相比于先前的暂行版，续航150KM以下的单车积分有所下降，267- 50KM积分更高。

投资建议：受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动，我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看：（1）整体来看，在汽车行业增速总体平稳的环境下，关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1）一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2）另一方面是零部件国产替代，建议关注核心零部件领域的万里扬、双林价格调整后股份、东安动力、精锻科技等，基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外，关注通过外延并购进行产品升级的企业，建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。（2）在新能源汽车板块，牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力，我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链，建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时，关注特斯拉Model 量产受益个股，建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。（ ）在自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注拓普集团。

风险提示：2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现，从而引起政策收紧。

交通事故引起政策收紧，ADAS国产化不如预期。