机械制造从长期成长空间寻找新机会荐股覆盖

机械制造：从长期成长空间寻找新机会 荐8股 -28 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场经过一段时间的反弹，走势正出现分化趋势，我们重点推荐的“工匠组合”实现了较大幅度上涨，估值修复基本完成。后续将重点研究并寻找机械行业景气的细分行业，目标找到前期跌幅较大并带有较大新业务预期差的投资机会。例如：过去两周持续推荐的永贵电器、去年至今持续坚定推荐的科远股份。

经过多重指标的筛选、成长空间的预估、相关行业专家及企业的实地拜访，未来我们将把研究的目光聚焦到以下方向：1）人工智能及机器人；2）中国已经或有潜力具备全球竞争优势的真正高端装备，例如高铁、核电、航空装备等； ）制造企业的转型升级，其中一个重要内容是国企改革的提效挖潜；4）军工产业链，特别是军工信息化和军民融合。

新布局产业的容量大、具备“工匠”精神、市值调整至2014年水平的企业，未来一段时间或率先估值修复。精选推荐“工匠组合”：科远股份、永贵电器（新增）、汉钟精机（新增）、美亚光电、巨星科技、杰瑞股份、南方泵业。

年初至今的产业数据来看，以下几个产业链正在发生深刻变化：

1、军工：军工信息化将成投入重点1）2016年军费增速有所下滑，但军费基数仍然庞大，重点领域投入获得充足保障。

2）战略支援部队成立和军队改革都加速了军队信息化进程，军队信息化投入进入快速增长期。

）国企改革看好大股东实力强、资产证券化水平低的航天和电科系。

二者可以并行不悖、相互促进 2、轨交产业链：年内投资或回升，海外扩张将不断突破作为财政投入的重心，2016年铁路固投将持续回升，城际铁路、运维及设备更新等领域是投入新重心。相关公司股价调整充分，重点关注的优势企业为永贵电器、鼎汉技术等。

、工程机械： 月份数据大幅好转，但持续性看房地产投资1- 月份工程机械各机型的开机率、工作小时数、销量均出现显著好转，其中公路等基建投入是需求主要来源。由于工程机械目前社会库存仍然较大，后续销量持续上升动力不强，核心看房地产投资情况。

4、智能机器人：需求定位及先发优势最关键基础理论方面美国已经领先，中国的投资很薄弱，但深度学习可以做的还比较有限，比如语义理解等，目前全球机器人产业格局还没有形成。相对来说，在知识积累和产业应用方面，中国企业有很多优势和机会。最看好的公司要符合两个标准：1）在特定行业，结合特定需求及自身技术，建立先发优势；2）拥有硬件优势、软件思维及大数据能力的机器人公司。继续推荐科远股份、巨星科技。