半导体电子设备三大环节整体向好公司业绩各吗

打着“优惠、豪礼、现金让利”旗号的4S店广告消息比比皆是 半导体、电子设备：三大环节整体向好 公司业绩各有亮点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年营业收入保持增长，龙头企业影响显著我们选取25家集成电路上市企业对其年报进行分析。2017年这些企业合计实现营业收入841.2 亿元，同比增长16.7%，20家公司营业收入实现增长。合计实现归母净利润55.09亿元，同比增长-22%，主要受中芯国际利润下滑影响。2 家公司实现盈利。营业收入最高为长电科技2 9亿元，其次是中芯国际20 亿元。归母净利润前三位分别为中芯国际、华虹半导体、汇顶科技。中芯国际研发费用最高，达到27.91亿元。

201 ~2017年三大环节发展势头整体向好201 ~2017年这些集成电路公司合计营业收入均保持增长，201 ~2016年合计归母净利润持续增长，2017年则有所下滑。整体毛利率呈现先上升后下降的趋势，2017年为2 %。合计研发费用持续增长，增长率在25%~ 2%之间，合计研发费用占营业收入的比例有所起伏，但是中枢位置维持在9.5%左右。

201 ~2017年封测企业营业收入增速最快。2017年封测企业营业收入最高，制造企业归母净利润最高。设计企业毛利率最高并稳定在40%以上。

封测企业毛利率呈现下滑趋势。制造环节毛利率整体有所提升，但2017年稍有下滑。设计企业研发费用占营业收入比例最高。制造企业研发费用最高，研发费用占比也持续走高。中芯国际研发费用大幅领先。

201 ~2017年公司业绩各有亮点201 ~2017年22家企业营业收入年复合增长率为正，汇顶科技增速最高。三大封测企业年复合增长率均在 0%以上，营收规模均已是全球前十。

制造企业中芯国际、华虹半导体年复合增长率分别为1 %、10%，均为全球前十晶圆代工企业。

201 ~2017年19家企业归母净利润年复合增长率为正。长电科技年复合增长率1 6%。中颖电子、国科微、兆易创新年复合增长率分别为50%、52%、56%，上海贝岭、欧比特年复合增长率均为44%，富瀚微、汇顶科技分别为 8%、 6%。设计企业表现了更好的成长性。

201 ~2017年，在设计企业中，中颖电子、兆易创新毛利率呈现上升趋势，多数设计企业毛利率基本稳定。制造企业中芯国际毛利率基本稳定，华虹半导体有所上升。4家封测企业毛利率均有所下滑，但晶方科技仍保持较高毛利率。圣邦股份、富满电子、汇顶科技、兆易创新、中颖电子ROE（加权）较高，分别为17. %、15. %、28.8%、26. %、18%。