高考加油宏源证券并购重组每日简报2010魏家

宏源证券：并购重组每日简报（） 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、A股市场点评日当周，A股市场先扬后抑，伴随着经济数据的发布，市场对流动性紧缩的预期进一步强化，引发12日尾盘的大幅跳水行情，上证综指逼近3000点整数关口，日成交额也创下2月23日以来的最低成交水平，沪深两市累计仅为1500亿元左右。截至周五收盘，上证综指收报3013.41点，深证成指收报12169.10点，沪深300指数收报3233.13点，中小板综指收报5755.90点。

8日-12日当周，最主要的消息面是公布的宏观经济数据。2月份CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点；PPI同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，近期CPI和PPI上升较快，目前面临着一定的通胀压力，管理通胀预期的紧迫性上升；货币供应量快速增长，信贷市场逐步正常化，2月末M2同比增长25.52%，增幅比上GTI Roadster概念车由静止加速至时速100公里仅需3.6秒月末低0.56个百分点；M1同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点。2月当月人民币各项贷款增加7001亿元，中长期贷款占比较高，保证了对实体经济的支持力度；工业增加值增速大幅加快，月份规模以上工业增加值同比增长20.7%，比上年同期加快16.9个百分点，比2009年12月份加快2.2个百分点；温总理政府工作报告指出，2010年GDP增长目标定为8%左右，显示出对今年经济增长充满信心，为调整经济结构和推进各项体制机制改革预留了足够空间，政策将在保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期方面寻求平衡。预计，中国经济一季度有望继续加快，一季度GDP增速预计将达11.5%左右。

14日，十一届全国人大三次会议闭幕，温家宝总理在答中外问时指出，人民币币值没有低估，人民币将继续坚持有管理浮动汇率制度。

预计日当周，A股市场继续探底的可能性非常大，将进一步考验点的支撑。“两会”主题投资板块的区域、农业等板块或将面临较大的压力，如果科技股在关键时刻不能力挽狂澜，板块和个股的风险较大。

二、影响并购重组的重要资讯点评2.1、尚福林：进一步完善退市制度，理顺ST及停牌标准证监会主席尚福林在北京会议中心与工商联界别政协委员进行座谈时表示，将进一步完善退市制度，理顺对上市公司实施ST措施及停牌的标准。

尚福林表示，如果借壳上市时重新定价，对于原先以较高价格购买股票的股东将造成损害，因此在下一步的制度设计上应当考虑如何更加科学合理，让大家的利益都得到尊重和维护。目前监管部门正在研究如何更好地完善退市制度，如果这个制度解决了，重组定价等问题也会迎刃而解。更加完善的退市机制，也能够减少或杜绝目前存在的部分由行政力量主导的兼并重组，减少重组过程中的行政干预，更好地发挥市场化机制的效用。

尚福林表示，我国资本市场下一阶段的重点工作将包括五个方面：进一步完善主板、中小板、创业板相关制度，提高市场效率，如进一步完善退市制度，加快推进市场化的并购重组，完善一级市场价格形成机制等；积极推进创业板和场外市场建设，建成多层次资本市场体系，研究开设国际板；推出股指期货和融资融券，健全市场化运行机制；研究境外企业境内上市的安排，增强资本市场的开放和国际竞争实力；改进市场监管，引导、规范市场健康发展。

三、A股公司的并购重组方案点评3.1、华东电脑（600850）：盈利预测审核报告将于近日完成12日晚间，华东电脑发布重大资产并购重组的进展公告，截至目前，继本次公司重大资产重组相关的审计、资产评估工作完成后，资产重组后的华东电脑盈利预测审核报告也将于近日由中瑞岳华会计师事务所完。也就是说华东电脑将于近日发布盈利预测审核报告，存在着短线的交易型机会。

1月13日，公司董事会通过关于公司发行股份购买资产的议案：公司拟通过非公开发行A股的方式购买公司控股股东华东所和宋世民、张为民、郭文奇、张宏、周彬、薛雯庆、李仲和谢瀚海持有的华讯络合计90%的股权（即6750万股，其中华东所持有3075万股）。本次股份发行价格为11.58元/股，根据交易标的预估值约18.9亿元由于给孩子安排的课外活动较多。

本次发行股份数量约为股。本次交易完成后，公司将持有华讯络99%的股份；华东所持有华讯络1%的股份。

截至3月12日，公司控股股东华东所已在2010年2月上旬向上级机关中国电子科技集团公司汇报有关情况并递交相关文件，积极推动本次重大资产重组事项的进行。中国电子科技集团公司已在日前向国务院国有资产监督管理委员会递交本次重大资产重组的相关文件。