日常消费品食品饮料行业月第周周报呢

日常消费品：食品饮料行业 9月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业、公司回顾行业及上市公司相关：联想酒业4亿喝下孔府家酒，整合区域名酒；光明乳业遭上海质监局批，乳业质量安全成隐患。

抓获主要犯罪嫌疑人1530名。 主要公司公告：宜宾市国资公司将持有的20.07%五粮液股权无偿划转给五粮液集团公司；光明乳业就小小光明宝宝奶酪事件发布说明公告；通葡股份股东大会通过非公开发行股票的提案。

市场回顾周，沪深 00下跌5.0 %，同期食品饮料指数下跌6.06%，行业跑输市场，位居2 个申万一级行业涨幅榜第16位。所有子行业都有所下跌，其中肉制品跌幅最小，仅微跌了0.97%，主要是占市值较大的双汇发展上周仅下跌0.5 %；其他酒类、调味发酵品和葡萄酒跌幅较大，均超过7.5%，其中张裕A和莫高股份跌幅分别高达12.96%和10.84%。

从估值看，截止到9月21日食品饮料板块整体法TTM市盈率为24.22倍，较上一周有小幅下滑；整体A股的市盈率为12. 6倍，亦较上周有小幅下滑；行业相对于整体市场的溢价率与前一周末环比小幅下降，为1.96倍。行业估值相对于大盘仍然没有优势。

上周食品饮料唯一上涨的公司是好想你，跌幅较小的公司还有双汇发展和恒顺醋业。跌幅居前的公司有张裕A、莫高股份和皇氏乳业。其中三季度张裕A业绩相比上半年没有出现改善，再加上整个进口酒经销商生存环境恶化，进口酒专卖店的发展可能不达之前预期。光明乳业又爆发出食品安全问题，旗下的小小光明宝宝奶酪涉嫌违规添加矿物盐被上海质监局调查，上周光明乳业跌幅为7.68%。燕京啤酒在公布再融资计划后，股价持续下跌，上周跌幅为8.98%。

投资策略从上周公布的经济数据看，整体宏观经济并无发生明显好转，但是其中也有一些积极因素，比如汇丰中国PMI指数环比改善略好于历史同期，8月份国有企业利润同比增速自4月份以来首次回升。随着同比基数的降低，同比增速可能会在4季度变得好看。维持行业“中性”评级。投资思路：一方面旺季白酒可能有机会，推荐一线，在整体经济和二级市场疲软的情况下，安全性高；二是，业绩增长改善的公司，比如好想你。

另外，宜宾市国资公司将持有的20.07%的五粮液股份公司股权划转给五粮液集团公司，有利于五粮液集团公司与五粮液股份公司利益的统一，对于理顺公司治理具有正面的促进作用，有利于五粮液股份公司的长期发展。

公司推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、贝因美、好想你、双汇发展