广发证券持续增长能力仍为选股核心逐步为蹭飞

广发证券：持续增长能力仍为选股核心 逐步为2017布局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告目录11月策略：以持续增长能力选股，布局2017年10月行情回顾：医药板块跟随大盘保持稳定政策分析：基药招标基本完成，分类采购逐项推进2016年三季报分析：整体底部趋稳，个股分化明显11月重要事项预览风险提示11月策略：持续增长能力仍为选股核心，逐步为2017布局创新成为药企中长期核心竞争力，恒瑞医药已千亿市值，未来依然存在较大空间；人福医药外延+内生拓展国际业务，制剂出口处于大规模突破前夜创新成为药企核心竞争力，首推亿帆医药、长春高新、恒瑞医药，看好康弘药业、华东医药、泰格医药等；制剂国际化、药品质量比肩原研药企首推人福医药，看好华海药业、京新药业。

2009年版医保催生了一大批超重磅品种，时隔七年医保目录再调整，有望培育一批超重磅产品康弘药业、人福医药、仙琚制药、丽珠集团、翰宇药业、恒瑞医药等潜力重磅品种均有望入选，天士力与康缘药业是中药企业新产品储备最为丰富的企业，也有望受益。

药品流通集中成就了“国药控股”，器械渠道整合及服务化刚刚拉开大幕，零售药店整合渐入佳境器械渠道整合及服务化，首推瑞康医药，看好嘉事堂、美康生物、星河生物、凯利泰、润达医疗；零售药房首推国药一致，看好国药股份、一心堂、老百姓和益丰药房。

虚拟化引入了虚拟机动态迁移技术。从而要求络支持大范围的二层域。STP虽可以很好地支持客户端-服务器应用程序及其流量11月策略：持续增长能力仍为选股核心，逐步为2017布局。

拥有持续增长能力，估值相对较低的个股获得了持续表现，我们认为，持续增长能力仍为选股核心，逐步为2017年布局。

11月投资组合：恒瑞医药、长春高新、美康生物、瑞康医药、健民集团、亿帆医药、金城医药、九强生物、人福医药、羚锐制药。