日常消费品人口结构决定食品饮料消费趋势荐位置

日常消费品：人口结构决定食品饮料消费趋势 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

牛市上半场跑输，积蓄力量发力下半场。截止6月中旬食品饮料行业指数上涨47.1%，大幅跑输沪深 00指数。食品饮料行业静态PE估值由16.9倍提升至 2.9倍，但相对A股估值的溢价率则从1.55倍下降到1. 倍，估值溢价水平处在历史底部区间。下半年市场风格的转换，食品饮料行业将有望逆转持续三年的弱势表现，给予行业“看好”评级。

人口结构决定未来消费趋势。上一轮消费升级动力是城镇化率和居民收入水平的提升，未来人口结构对消费趋势的影响将显著上升。参考日本社会消费趋势，我们认为民族的食品饮品将逐步走上复兴之路，保健功能性食品将快速增长。而80后成为家庭经济核心、90后取得独立经济权将改变消费模式，产品消费体验将比品牌、渠道更为重要，从“吃喝”升级到“吃喝玩乐”。

食品饮料行业投资策略：看好三行业。新《食品安全法》10月开始实施，食品行业进入保健功能食品行业将更容易，看好快消品化的保健功能性食品增长，保健食品上游原料公司则有延伸产业链机会。我们预测中国预调鸡尾酒行业规模2016年将突破100亿，行业龙头公司将继续高速增长。白酒行业一季度利润转正，行业已实现复苏。白酒行业也在通过放松信用支持下游经销商走出低谷。国企改革和并购将是白酒行业复兴的基础，下半年白酒行业继续推荐逻辑依然是业绩复苏、国企改革和行业并购。

甚至两百名。这些页在搜索引擎眼里针对特定关键词的权重也都不若重点公司推荐：白酒行业推荐：泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）、老白干酒（600559）。黄酒行业推荐：古越龙山（600059）。调味品行业推荐：

恒顺醋业（600 05）。面条、粉丝和蛋白粉行业推荐：双塔食品（目前尚无任何组织或个人宣称制造了这起袭击事件。002481）和克明面业（002661）。速冻食品行业推荐：三全食品（002216）。预调酒行业推荐：百润股份（002568）。

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