行业机械制造市场开始观察效果荐1股

机械制造：市场开始观察效果 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观察： 月中国制造业PMI指数为50. %，较上月微升0.1个百分点，但弱于季节规律，显示节后需求恢复力度偏弱。国务院常务会议研究小微企业所得税优惠、棚户区改造、铁路投融资改革、加快铁路建设等政策措施。在稳增长预期推动下，上周沪深 00指数上涨1.6%，机械设备指数上涨1.4%，其中，创业板与主板的“跷跷板效应”表现明显。

行业观点：经过稳增长措施密集出台，政府和市场将进入政策效果观察期，而房地产市场下行信息仍在持续增多，机械产品需求承压概率较大，我们维持机械行业“持有”的投资评级，建议配置既受益于政策支持、又努力开拓国际市场的海工装备、铁路设备，以及成长性不断得到验证的个股。

近期推荐组合：（1）中集集团的干货箱订单饱满，价格升至$2 00/TEU，基于转型升级和周期共振，给予买入评级；（2）近每天要干十七八个小时。渐渐地期，我国在东海、南海持续获得油气勘探的重要进展，基于国内外两个市场的增长空间，给予海油工程买入评级。（ ）国务院常务会议明确了铁路的重要性，而随奢侈品电商也几乎跌入冰点。生存成为奢侈品电商必须思考的难题。着经济下行，对铁路的支持措施有可能是不断加码的过程，继续给予中国北车、中国南车买入评级。（4）豪迈科技轮胎模具业务订单饱满，海外市场份额仍有较大提升空间，未来可持续快速发展，给予买入评级。（5）长荣股份1季度新签订单1.5亿元，相对平稳，但发货偏少导致利润下滑较多，考虑到云印刷业务潜力巨大，2季度站将正式上线运行，维持买入评级。

主要板块观点：（1）广船国际公告因中船集团拟筹划重大事项而开始停牌，这将提升市场对于中船集团加快整合的预期，继续给予中国船舶、广船国际买入评级。（2）经济形势偏弱，铁路投融资改革有望加快推进，看好铁路设备龙头企业中国南车和中国北车；（ ）对于工程机械，我们看好中长期受益于物流发展、并且近期销量保持同比较快增长的安徽合力和受益于挖掘机需求回升，液压泵阀新产品值得期待的恒立油缸。（4）煤机行业仍处于调整过程，关注煤矿复产和集团具有整合预期的天地科技。

军工组合：对于14年，我们认为改革和强军将是全年主旋律。对于4月份，我们认为军工行业短期还是会受IPO重新开闸、市场波动较大等负面因素影响；主要催化剂关注行业政策、局势变化等，我们认为近期调整带来行业买入机会。我们主要还是推荐强军装备类公司和能较快受益国防工业变革的公司，考虑到市场因素，军工组合维持：中航光电、中航机电。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。