行业地产成交量将决定后期政策和市场走势

地产：成交量将决定后期政策和市场走势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点◇1月全国各地地产市场大多出现成交下滑的局面。这一方面是因为年近过节，历来成交比较冷清。另一方面是因为12月底到1月初，国家连续出台地产调控政策。这一定程度上打压了房价上涨预期。投机气氛明显减弱，市场的观望情绪重新抬头。

◇我们坚持认为，国家在进行政策退出或者行业微调的同时，出发点依旧是保证整体经济的平稳上升。因此，在抑制房价快速上涨成为调控共识的同时，后期成交量的变化将左右未来政策方向。我们认为对此，后期应该继续观察成交变化，尤其是下降后的房价是否能激发居民有效购买力。相对一线城市而言，我们认为二、三线城市开始居民真实购买力更强。尤其是“中央一号”文件，指出城镇化和落实户籍问题后，二、三线城市的城市化进程有望继续加速。

◇12月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.8%，涨幅比上月扩大2.1个百分点；环比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0. 个百分点。

◇1从销售形势来看，12月累计实现商品房销售额4 ,994亿元，同比增长幅度达到75.5%。当月实现销售金额8007亿，属于本年度最高。

◇销售面积方面09年1到12月实现累计销售面积达到9 71 .04万平方米，相比去年同期的62，088万平方米而言，上升了42.1%。

◇截至2月2日，A股市场TTM市盈率在27.57倍左右，而房地产板块的TTM市盈率在 0.94倍左右。由于受到调控预期加大的影响，行业大趋势难以形成。

◇因此投资策略上应该继续自下而上，精选个股为主。建议继续关注二、三线地产龙头，包括广宇发展（0005 7）、卧龙地产（60017 ）、新潮实业(600777)和建发股份（60015 ），转型预期强烈的百科集团(600077)。

房地产行业2月月报——成交量将决定后期政策和市场走势-