高考加油化工关注染料和味精提价荐5股魏家

化工：关注染料和味精提价 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■投资要点，继分散染料启动提价后，活性染料也有望因环保新政下H酸供不应求而导致全面涨价，浙江龙盛2015年业绩确定性将大幅增长，继续坚定推荐浙江龙盛。梅花生物收购伊品生物后，味精行业供给格局改善，本周梅花生物宣布提高味精价格，类染料逻辑逐步兑现，继续看好梅花生物、阜丰集团、星湖科技。

同时，原油价格持续走低，MDI与原材料价差继续扩大、毛利有望提升10个百分点，继续强烈推荐万华化学；同时传统行业电商化趋势明显，今年我们非常看好的三个O2O市场，分别是农资电商（辉丰股份-农一）、云打印（鼎龙股份）和汽车后市场电商（德联集团）。成长品上，我们持续推荐：1）估值合理的高成长新材料品种（康得新、鼎龙股份、东材科技、永太科技）；2）农资综合服务平台（农药-辉丰股份、诺普信，复合肥-金正大、史丹利、芭田股份、司尔特）； ）汽车后市场综合服务平台（德联集团）；4）低估值、增长确定成本增加达到了夸张的程度。这是电子设计自动化(EDA)软件公司Cadence做的一张表格性强的农药医药中间体（永太科技、联化科技、华邦颖泰、雅本化学）；5）细分领域高成长企业（三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷送出3台iPAD 2和上百小时的金话筒K歌代金券材料、回天新材、西陇化工）。

周期品上，虽然石油价格下跌影响下近期较为弱势，但染料、乙酰甲胺磷、橡胶助剂等细分产品价格趋势仍然向好，因此我们建议关注浙江龙盛、扬农化工、沙隆达A、红太阳。此外我们判断部分子行业由于供需格局改善、企业协同等原因造成行业景气出现底部向上的阶段，具体品种可积极关注的品种包括味精和氨基酸（梅花生物、星湖科技、阜丰集团）、粘胶（三友化工、澳洋科技、南京化纤等）、钛白粉（佰利联、金浦钛业、安纳达等）等。主题投资品种，2015年建议关注国企改革标的扬农化工、久联发展、黑猫股份、三友化工、星湖科技等。具体逻辑详见下文行业和公司观点■原油方面，本周油价继续下跌，WTI五年来首次跌破50美元关口。周初美元继续走强，沙特原油再度降价外销，尽管美国原油库存意外下滑，但需求增长速度一直缓慢，原油反弹幅度甚微。供应过剩忧虑以及美元强势依旧压制原油市场，本周WTI价格区间在48.美元/桶，布伦特价格区间在 美元/桶。

■染料方面，我们跟踪行业了解到新环保法实施后，政策严厉下部分H酸小企业停产限产，H酸产品供不应求，价格近期由此前的5万元提升至7万元/吨。龙盛、闰土活性染料已停止对外报价，预计价格将出现元/吨的涨幅。

■味精方面，梅花生物宣布味精价格从元/吨上调至8 00元/吨，提价幅度元。另外，财政部于近期发布《关于调整部分产品出口退税率的通知》,提高部分高附加值产品、玉米加工产品、纺织品服装的出口退税率,其中,味精的出口退税由调整前的0%上调至1 %■风险提示：化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等