高考加油服装纺织黑天鹅频发关注质优标的荐26股魏家

服装纺织：黑天鹅频发关注质优标的 荐26股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1.本周核心观点。

【复盘】黑天鹅频发，优质标的的布局更为重要。上证指数下跌0. 4%，创业板指数下跌2.0 %，纺织服装板块上涨0. 5%。

【观点】行业投资思路再梳理：产业趋势与资本运作平台价值是行业布局方向。产业趋势的研究是挖掘基本面型投资机会的基础。

品牌端：传统的存货周期分析框架已经很难对投资提供正面贡献；基于门店扩张的成长逻辑也仅适用于由小变大，处于快速扩张期的公司，这类公司在二级市场很少见；企业成长更多应关注其在整体效率方面（例如获客能力与供应链能力）的持续提升。

制造端：提升了对下游客户的服务意识与能力后，大企业的规模优势体现得越发明显（面对棉价大幅波动的抗风险能力、供给侧改革背景下的技术能力优势、跨国布局调配资源的能力），中国企业在全球供应链整合中的作用将日趋重要，伴随人民币贬值及棉价上涨的大背景，制造业龙头迎来稳健上升周期。

2.推荐组合表现回顾。

组合单周跑输0.95pp，月度跑输0.8pp。

.行业重要数据。

原料：原料： 28级现货周均价15,945元/吨(0.14%)；CotlookA：80.20分/磅(0.6 %)；内外棉价差均值550元/吨(上周548)；长绒棉(1 7级)21,900元/吨(0.92%)；进口长绒棉(发现问题还是颇多。最开始建站时PIMA2级)：28,962元/吨(0.60%)。

美元兑人民币汇率:6.9547(0.79%)。化纤：粘短15, 00元/吨(0.99%)，涤短8, 很少看到他们提供什么有趣的预告片和关于制作游戏的幕后故事。我们的许多报道来自与PR专业人士的协商75元/吨(9. %)；氨纶20D 7180元/吨(0.49%)，氨纶40D29,700元/吨(0.41%)。 2支纯棉普梳纱2 ,145元/吨(0.06%)。 2支纯棉斜纹布5.65元/米(0.00%)。染料：10月分散染料出口均价6221.8 美元/吨(-19.92%)，活性染料出口均价6519美元/吨(-12.40%)。上金所Au100g265.28元/g(-0.15%)，伦敦现货1,15 .49美元/盎司(-1.5 %)。

重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价75.50美分/磅。零售：十一月百家零售企业服装类零售额同比下上升 .0%，十一月50家零售企业服装类零售额同比上升1.9%。出口：纺织品、服装、鞋类十一月同比4.18%、5.41%、1.06%。