高考加油日常消费品低估值标的估值修复荐5股魏家

日常消费品：低估值标的估值修复 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点：新年以来第二周，白酒、乳制品、调味品等板块延续2017年上涨势头，茅台、伊利、海天等龙头再创新高，而洋河、今世缘等低估值标的也有了较为明显的估值修复。我们认为在17年板块普涨之后，18年出现分化的可能性较大，市场也将用更为挑剔的眼光去看待公司的增长和估值，优中选优，找出真正经得起时间考验的标的。本周一我们受今世缘公司

【独家邀请】参加2018今世缘发展大会，亲身感受到了公司的变化，也对公司战略有了更深的理解，我们相信公司在深耕省内的基础上，省外短期内也有望实现突破。公司18年PE为18X，排名行业末位，作为一只收入20%+、产品结构快速提升的次高端标的，其价值被市场长期低估，随着公司增长潜力被市场逐步认识，估值有望大幅提升，实现戴维斯双击。

市场回顾：本周上证综指上涨1.10%，沪深 00上涨2.08%，食2)The Walking Dead品饮料板块上涨5.14%，强于上证综指、沪深 00指数。食品饮料各子板块中，白酒上涨7.28%，啤酒下跌2.86%，其它酒类上涨0.1 %，软饮料上涨 .94%，葡萄酒上涨0.46%，黄酒下跌1.59%，肉制品下跌0.65%，调味发酵品上涨 .64%，乳品上涨2.94%，食品综合上涨0.0 %。

数据跟踪：截止2018年01月12日，除剑南春外，白酒龙头终端价总体变化幅度不大。截止01月12日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099元、489元、 88元、489元，价格相比上周分别变动0元、0元、0元、- 0元、0元。截止12月22日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1088元、489元、 88元、489元，价格相比上周分别变动0元、0元、0元、- 0元、0元。

重要研报：重庆啤酒（6001 2）：受益于产品结构的升级，重庆啤酒盈利能力显著提升。2012年至今吨酒价格年化增长率5.46%，明显快于青啤（0.6 %）和燕京（1.60%）同期增速；2016年吨酒价格 267.71元，亦超越青啤和燕京，1H2017公司销售净利率大幅上升至10.17%。

预计年EPS为0.75、0.97、1.16元，对应P不能用很大的声音跟宝宝说话E为28X、22X、18X，首次覆盖给予公司“增持”评级。

风险提示：食品安全风险，宏观经济增速放缓