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电气设备：国二次招标组合电器大幅增长 光伏双反低于预期 -26 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

我们维持电力设备新能源行业的持有评级，近期建议关注一季报行情。

输配电国二次招标。近日，国公司公示了输变电项目2012年第二批变电设备的招标情况，此次大部分产品招标量均处于历史高点，组合电器、变压器、高压开关柜以及智能变电站保护设备均为正增长，其中组合电器和智能变电站监控系统增长幅度分别达到7 %和27%。我们认为本次招标组合电器和智能变电站监控系统的高增长，都有可能为思源电气带来大量的后续订单，利好思源电气。

光伏美国双反初裁，税率低于预期。美国商务部公布了对华光伏产品反补贴初裁决定，其中，两家强制应诉企业的税率为尚德2.9%，天合光能4.7 %，其它获单独税率资格的企业税率为 .61%，远低于市场预期。我们认为美国市场是新兴市场中较为重要市场，国内很多光伏厂商下一步计划进军美国市场，双反补贴税率较低，利于国内组件厂商对美国市场的开拓。

火力发电电力体制改革纳入2012年经济体制改革重点。国务院批准国家发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》，《意见》提出，深化电力体制改革，稳步开展输配分开试点，促进形成分布式能源发电无歧视、无障碍上新机制。我们认为，能源领域是经济体制改革的重点，未来输配电价改革试点将逐步推出，水电、核电及可再生能源发电定价机制将逐步完善。

核电第二届全球核安全峰会即将召开，核电板块或将迎来估值修复行情。此次峰会主题为核材料和核设施的安全，胡锦涛将在会上发表重要讲话，全面阐述中国在核安全领域的政策主张、所做努力和重要举措。我们认为，从福岛核电事故至今，国家对于核应该往前走一步电重启做了大量的准备工作，此次核安全峰会或将是核电重启的契机，胡锦涛主做电商席在峰会上或将发表有利于核电重启的积极言论，核电相关公司或将迎来估值修复行情。

风险提示1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险